Kent u de film Groundhog Day? Daarin speelt de droog-komische acteur Bill Murray de arrogante en chagrijnige weerman Phil Connors, die met tegenzin naar het verafgelegen stadje Punxsutawney wordt gestuurd om daar verslag te doen van de jaarlijkse Groundhog Day vieringen. Als hij en zijn crew vervolgens ingesneeuwd raken, beleeft hij tot zijn ergernis dezelfde dag keer op keer. Er lijkt geen einde aan te komen. Elke keer als de wekker af gaat is het weer 2 februari.
Voor Jeremy Grantham, mede-oprichter van fondshuis GMO, doet de huidige situatie op de financiële markten hem erg denken aan deze film, zo vertelde hij vorige week in op de Morningstar Investment Conference 2012.
Vorig jaar al werd het nieuws gedomineerd door Griekenland, de euro en een mogelijke harde of zachte landing van China. Vandaag de dag is het niet anders. Het lijkt er volgens hem zelfs op dat de Financial Times haar artikelen recyclet.
Een paar opvallende uitspraken van hem:
- “bonds are disgusting right now” : de rente is momenteel extreem laag en bij een eventueel licht herstel van de wereldeconomie en als gevolg van de liquiditeiten die door centrale banken in het systeem zijn gepompt, is de kans op stijgende rentes en daardoor dalende obligatiekoersen aanwezig
- “protect capital instead of focusing on benchmarks”: in plaats van te focussen op benchmarks is het veel belangrijker om je vermogen te beschermen. Hier zit echter wel een paradox. Grantham gaf aan in het verleden klanten te hebben verloren die hij weliswaar behoed had voor een groot verlies in de portefeuille, maar doordat ze achterbleven in de opgaande markt, werd hij toch aan de kant gezet: “beleggers delen op de golfbaan succesverhalen, niemand wil achterblijven”.
- “food will be the main problem in the future”: bij een stijgende wereldbevolking zal de voedselvoorziening – meer nog dan energie – het grootste probleem worden waar we in de toekomst mee te maken krijgen. Grantham gaf aan dat bijvoorbeeld in Egypte de bevolking gegroeid was van minder dan 2 naar meer dan 80 miljoen mensen en dat het land steeds meer afhankelijk wordt van voedselimport.
Tot slot nog een wijsheid waar ik het alleen maar eens mee kan zijn: “we all overmanage money”, oftewel, “let it mature, let it happen”.
Overigens gaat de anekdote dat wanneer het zonnig is als de Groundhog (een soort grote marmot) op 2 februari uit zijn hol komt , het dan langer winter blijft. De Groundhog schrikt van zijn eigen schaduw en duikt zijn hol weer in. Is het daartentegen bewolkt als het beestje uit zijn hol kruipt, dan komt de lente vroeg. Dit jaar schijnt de Groundhog zijn eigen schaduw te hebben gezien, dus het gure weer zal nog wel even aanhouden.
Lees ook over de Morningstar Investment Conference 2012:
Lees ook over de Morningstar Investment Conference 2012:
"Staatsobligaties uit opkomende landen zijn veiliger dan Amerikaanse treasuries." Op de Morningstar Investment Conference 2012 geven de beste fondsmanagers hun prikkelende visie.
Met een andere bril: Amerikaanse fondsmanagers kijken naar Europa voor aantrekkelijke waarderingen en goedkope blootstelling aan opkomende landen.
Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.
