Resultaten Amazon: goed kwartaal met sterke prestatie AWS; lage verwachtingen voor bedrijfsresultaat
Dan Romanoff, CPA - 02 mei, 2025 | 13:17
Editor's Note: Deze analyse werd oorspronkelijk gepubliceerd als een aandelenbericht door Morningstar Equity Research.
Morningstar maatstaven voor aandeel Amazon
Wat we vonden van de resultaten van Amazon
Amazon AMZN rapporteerde resultaten voor het eerste kwartaal die zowel de boven- als de ondergrens van de verwachtingen overtroffen. De omzet steeg met 10% jaar op jaar in constante valuta tot $155,7 miljard, terwijl de operationele marge 11,8% bedroeg, vergeleken met 10,7% een jaar geleden. Wisselkoersen hadden een negatief effect op de omzetgroei van $1,4 miljard.
Waarom het belangrijk is: De resultaten waren over het algemeen goed, met een opwaartse trend in zowel de boven- als de onderlijn, wat volgens ons positief is met het oog op de dreigende tarieven. We zien enig koopgedrag in de aanloop naar de tarieven, wat de moeite waard is om in de gaten te houden als de tariefsituatie ook na het tweede kwartaal aanhoudt.
• Amazon zorgde voor een stijging van de omzet in elk van de segmenten ten opzichte van ons model, behalve voor verkopers aan derden, die iets lager was. Het koopgedrag van consumenten is niet echt veranderd door de tarieven, zelfs niet in april. Reclame was indrukwekkend en droeg bij aan de algemene resultaten.
• Hoewel er enige lichte teleurstelling zou kunnen zijn rond solide AWS-resultaten, gezien de zeer sterke resultaten van Azure op 30 april, merken we op dat AWS te maken heeft met dezelfde capaciteitsbeperkingen en nog steeds opwaartse resultaten heeft ten opzichte van onze schatting in het eerste kwartaal. Kunstmatige intelligentie workloads groeien met meer dan 100% jaar op jaar op AWS.
De conclusie: We handhaven onze Fair Value schatting van $240 per aandeel omdat we goede resultaten zien in combinatie met gemengde guidance en we aandelen aantrekkelijk vinden.
Dit komt eraan: De algemene verwachtingen zijn gemengd, met solide inkomsten en een lage winstgevendheid ten opzichte van ons model. De lanceringskosten van de satellieten voor Project Kuiper zullen de marges waarschijnlijk een paar kwartalen onder druk zetten, terwijl de nieuwe AWS-capaciteit die later dit jaar online komt een vergelijkbare impact zal hebben.
• We denken niet dat deze een grote invloed zullen hebben op de winstgevendheid van Amazon op de lange termijn, maar we hebben al relatief vlakke marges gemodelleerd voor 2025, dus we hebben geen zinvolle wijzigingen aangebracht.
• Gezien de tariefsituatie zien we de guidance als solide. De verwachtingen voor het tweede kwartaal zijn een omzet van $159 - 164 miljard en een bedrijfsresultaat van $13,0 - 17,5 miljard.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.