Belangrijkste opmerkingen

• Op woensdag werd Nvidia het eerste bedrijf met een marktkapitalisatie van $4 biljoen.
• De chipmaker is het gezicht van de AI-boom en produceert de hardware en software die generatieve AI-toepassingen aandrijven.
• Aandelen van Nvidia zijn de afgelopen twee jaar 280% teruggekeerd, vergeleken met een rendement van 45% voor de bredere Amerikaanse markt.

Het populairste aandeel op Wall Street heeft zojuist een nieuwe mijlpaal bereikt. Nvidia NVDA, de chipmaker die de motor is achter de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie, zag zijn marktkapitalisatie woensdag kortstondig de $4 biljoen overschrijden. Dat is de hoogste waardering ooit voor een beursgenoteerd bedrijf.

Aandelen sloten woensdagmiddag op $162,88, na een intraday high van $164,42. Daarmee staat Nvidia op een marktkapital van $3,97 biljoen, net onder het record van eerder op de dag.

Nvidia produceert de hardware en softwaretools die nodig zijn om generatieve AI-programma’s zoals ChatGPT aan te drijven. Het bedrijf heeft het meest geprofiteerd van de onverzadigbare vraag van beleggers naar de nieuwe technologie. Dankzij zijn omvang heeft het bedrijf de afgelopen twee jaar een buitenproportionele invloed gehad op het rendement van de hele aandelenmarkt.

Ondanks de bezorgdheid over de toenemende concurrentie in de AI-ruimte van techgiganten als Alphabet GOOG en Microsoft MSFT, denken Morningstar-analisten dat Nvidia de komende jaren dominant zal blijven in de markt. “Op de lange termijn verwachten we dat tech-titanen ernaar zullen streven om tweede bronnen of interne oplossingen te vinden om te diversifiëren ten opzichte van Nvidia in AI, maar het is zeer waarschijnlijk dat deze inspanningen de dominantie van Nvidia zullen afbrokkelen, maar niet verdringen”, schreef Brian Colello, senior aandelenanalist bij Morningstar, in mei. Te midden van de recordbrekende rally ziet Morningstar Nvidia als redelijk gewaardeerd met een koers/fair value ratio van 1,14.

Morningstar maatstaven voor aandeel Nvidia

• Morningstar-rating: ★★★
• Fair Value Estimate: $140,00
• Morningstar Uncertainty Rating: Zeer hoog
• Economic Moat: Breed

Nvidia’s massale opmars

Sinds de beursnotering in 1999 heeft Nvidia veel beter gepresteerd dan de bredere Amerikaanse markt. Het grootste deel van die outperformance kwam in de afgelopen drie jaar, nadat ChatGPT’s 2022 de deuren openzette voor generatieve AI-toepassingen. In de afgelopen twee jaar heeft de techgigant meer dan 280% terugverdiend, waarbij het bedrijf de markt voortdurend verraste met kwartaal na kwartaal uitstekende resultaten.

Nvidia’s market cap overschreed de grens van $1 biljoen in mei 2023, en de grens van $3 biljoen iets meer dan een jaar geleden in juni 2024.

Het aandeel Nvidia had het moeilijk in de eerste maanden van de 2025, toen de Chinese concurrent DeepSeek de krantenkoppen haalde met AI-technologie die even goed presteerde als toonaangevende marktmodellen tegen een fractie van de kosten. Dit deed ernstige twijfels rijzen over de noodzaak op lange termijn van de dure infrastructuur die Nvidia’s bedrijf drijft. Toen een wereldwijde handelsoorlog dreigde, keerden beleggers zich af van riskantere AI-inzetten. Maar te midden van een pauze in de tarieven en nieuw vertrouwen in de vraag naar zijn chips, zijn de aandelen van Nvidia met meer dan 25% gestegen sinds het dieptepunt van de aandelenmarkt op 8 april.

Microsoft voorbij, Apple in het stof achterlatend

Nvidia is eerder deze zomer Microsoft voorbijgestreefd om het grootste bedrijf ter wereld te worden. De market cap van de softwaregigant staat in de buurt van $3,8 biljoen. Het grootste deel van het afgelopen decennium behoorde deze onderscheiding toe aan Apple AAPL. De iPhone-maker haalde voortdurend de krantenkoppen toen zijn market cap naar recordhoogte steeg. Het was het eerste bedrijf dat een waardering van $3 biljoen in januari 2022. Dat jaar markeerde het begin van een berenmarkt voor Amerikaanse aandelen en Apple worstelde (en herstelde) samen met de meeste aandelen.

Maar terwijl de vraag naar AI Nvidia de afgelopen twee jaar naar nieuwe hoogtepunten stuwde, raakte Apple achterop zijn tech-megacapgenoten, door de bezorgdheid dat het achterliep in de AI-race. Vertragende groei, dalende iPhone-verkopen en regelgevende druk in Europa hielpen niet.

De marktkapitalisatie van Nvidia overtreft nu die van de volledige aandelenmarkten van sommige landen, waaronder Canada en het Verenigd Koninkrijk. Het is slechts iets kleiner dan de aandelenmarkt in Hong Kong en ongeveer een derde van alle beursgenoteerde bedrijven in China.

Naarmate de marktwaarde van Nvidia is gegroeid, is het bedrijf een steeds grotere drijvende kracht achter het totale marktrendement geworden. Nvidia, met een gewicht van 6,8% in de Morningstar US Large-Mid Index, droeg 2,4 bij aan de 11,4 procentpunten die de index in het tweede kwartaal van 2025 won. De volgende grootste bijdrager, Microsoft, voegde 1,9 punten toe.

In het eerste en tweede kwartaal van 2024 was er nog meer concentratie, waarbij Nvidia 2,3 van de 10,6 punten bijdroeg die de index in het eerste kwartaal won en 1,7 van de 4,0 punten die de index in het tweede kwartaal won. Met andere woorden, Nvidia droeg bijna de helft bij aan de marktwinst in het tweede kwartaal van 2024.

De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.