De factor moat versus onzekerheid over mei 2016

Bij aandelen blijft de mate van concurrentievoordeel belangrijker dan de mate van onzekerheid rondom het betreffende bedrijf, blijkt uit de cijfers over de maand mei.

Fernando Luque 07 juni, 2016 | 9:19

Morningstar hanteert bij aandelenanalyse het begrip 'economic moat', ofwel concurrentievoordeel. Het hebben van aspecten waarmee een bedrijf de concurrentie kan verslaan is een belangrijke maatstaf bij het oordeel over een aandeel. Morningstar onderscheidt drie gradaties: 'wide moat', ofwel groot concurrentievoordeel, 'narrow', ofwel beperkt, en 'no moat', ofwel geen concurrentievoordeel.

Naast moat bekijkt Morningstar ook de mate van onzekerheid, ofwel uncertainty, rond een bedrijf. Doorgaans is moat een belangrijkere factor dan de onzekerheid. Dat blijkt ook in de maand mei weer het geval te zijn. Als we de ontwikkelingen in mei onder de loep nemen, dan zien we een veel grotere spreiding op basis van moat dan op basis van onzekerheid.

Zo zien we dat de waarderingsrange zich beweegt tussen een koers/fair value ratio van 0,95 voor bedrijven met wide moat tot 1,07 voor bedrijven die concurrentievoordeel ontberen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies