Groeiaandelen hadden de overhand in 2024: De Morningstar US Growth Index deed het ongeveer 10 procentpunten beter dan de Morningstar US Value Index over het hele jaar, waarbij groeiaandelen opliepen tot niveaus die wij als overgewaardeerd beschouwen. Recente verkopen hebben dat momentum echter wat getemperd. Als groep zijn de groeiaandelen in 2025 met bijna 10% gedaald.
Wat betekent dit voor groeiaandelen?
“In onze 2025 US Market Outlook, adviseerden we beleggers om groeiaandelen te onderwegen, omdat ze werden verhandeld tegen een aanzienlijke premie boven Fair Value," zegt Morningstar’s senior marktstrateeg voor de VS Dave Sekera. “De laatste keer dat ze zo hoog stonden was begin 2021, vlak voordat de disruptieve technologiebubbel uiteenspatte. Sinds de paniek rond DeepSeek in januari zijn AI-aandelen met meer dan 20% gedaald en hebben ze de hele groeicategorie met zich meegenomen. Op dit moment liggen de groeiaandelen dicht bij Fair Value, maar de waardeaandelen hebben een grotere korting.”
Onze beste groeiaandelen om te kopen voor de lange termijn hebben een paar kwaliteiten gemeen:
• Ze komen terecht in het groeisegment van de Morningstar Style Box.
• De aandelen zijn afkomstig van bedrijven die zijn opgenomen in de lijst van Morningstar met Best Companies to Own voor 2025. Bedrijven op deze lijst hebben brede Morningstar Economic Moat Ratings en voorspelbare kasstromen, en ze worden geleid door managementteams die slimme beslissingen nemen over kapitaalallocatie.
• Ze zien er redelijk geprijsd uit, wat betekent dat ze onder of dichtbij de schattingen van Morningstar voor Fair Value handelen.
De 10 beste groeiaandelen om te kopen voor de lange termijn
De 10 meest ondergewaardeerde groeiaandelen uit de lijst Best Companies to Own van Morningstar per 13 maart 2025 waren:
- Rentokil Initial RTO
- Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM
- Manhattan Associates MANH
- Coloplast CLPBY
- ServiceNow NOW
- Tyler Technologies TYL
- Autodesk ADSK
- Equifax EFX
- Experian EXPGY
- Copart CPRT
Hier volgt een korte beschrijving van elk van deze groeiaandelen voor de lange termijn. De gegevens zijn per 13 maart 2025.
Rentokil Initial
- Koers/Fair Value: 0,53
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Industrie: Specialistische zakelijke diensten
Rentokil Initial staat bovenaan onze lijst van beste groeiaandelen om te kopen. De strategie van het bedrijf is sterk gericht op het bereiken en behouden van marktaandeelleiderschap in de zeer gelokaliseerde markten voor ongediertebestrijding en hygiëneservice waarin het bedrijf concurreert. Rentokil Initial heeft sinds 2015 meer dan 200 overnames gedaan en richt zich daarbij op overnamedoelen die de geografische dichtheid van zijn klanten vergroten. De overname van Terminix Global Holdings eind 2022 was een transformatieve en moatversterkende deal en creëerde een nieuwe Amerikaanse marktleider, zegt Morningstar senior analist Grant Slade. De succesvolle uitvoering van de fusie- en overnamestrategie heeft een duurzaam kostenvoordeel opgeleverd voor de ongediertebestrijding. Rentokil Initial aandelen worden verhandeld tegen een korting van 47% ten opzichte van onze schatting van de Fair Value van $40,30 per aandeel.
Taiwan Semiconductor Manufacturing
- Koers/Fair Value: 0,63
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: large-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Standaard
- Industrie: Halfgeleiders
Taiwan Semiconductor is ‘s werelds grootste contractproducent van chips, met een marktaandeel van bijna 60%. De gedisciplineerde aanpak van de kapitaaluitgaven van het bedrijf in 2024 - en mogelijk in de komende jaren - vermindert het risico van overaanbod en biedt meer flexibiliteit in geavanceerd onderzoek om zijn leiderschap te behouden, stelt Morningstar-analist Phelix Lee. Taiwan Semiconductor kan profiteren van de groei van kunstmatige intelligentie, het internet der dingen en krachtige computertoepassingen, die tientallen jaren kunnen duren. Taiwan Semiconductor aandelen handelen 37% onder onze schatting van de Fair Value van $273 per aandeel.
Manhattan Associates
- Koers/Fair Value: 0,71
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: small-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Industrie: Software-toepassing
Manhattan Associates is nieuw in onze lijst van beste groeiaandelen om te kopen en wordt 29% onder onze schatting van de Fair Value verhandeld. Het bedrijf levert software die gebruikers helpt bij het beheren van hun toeleveringsketens, voorraden en omnichannelactiviteiten. Morningstar senior analist Dan Romanoff ziet Manhattan Associates als de duidelijke leider in de niche van de software voor magazijnbeheersystemen: “Het bedrijf is in staat om de komende vijf jaar jaarlijks een laag-dubbelecijferige omzetgroei te realiseren, met een nog betere winstgroei.” Een deel van deze positieve vooruitzichten komt van de investering van het bedrijf in cloudversies van zijn softwareoplossingen. Wij denken dat het aandeel Manhattan Associates $230 per aandeel waard is.
Coloplast
- Koers/Fair Value: 0,74
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: large-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Industrie: Medische instrumenten en benodigdheden
Het aandeel Coloplast is 26% ondergewaardeerd ten opzichte van onze schatting van de Fair Value van $14,10 per aandeel. Coloplast, gevestigd in Denemarken, is wereldwijd marktleider in stoma- en continentiezorg. Het bedrijf heeft een lange staat van dienst van consistente en zinvolle innovatie die heeft geleid tot een dominante positie in Europa en groei in de VS, zegt Morningstar senior analist Debbie Wang. Sinds 2008 heeft het bedrijf bewonderenswaardig werk geleverd door zijn kostenstructuur te verlagen terwijl het zich concentreerde op winstgevende groei. Momenteel richt Coloplast zich op het betreden van nieuwe regio’s om de groei te verbeteren, met de nadruk op de Verenigde Staten.
ServiceNow
- Koers/Fair Value: 0,82
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: large-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Industrie: Software-toepassing
ServiceNow is het tweede van vier bedrijven op onze lijst van beste groeiaandelen en wordt verhandeld tegen een korting van 18% ten opzichte van onze schatting van de Fair Value. Het bedrijf bouwde een eersteklas software-as-a-service oplossing voor IT-servicemanagement, breidde zich vervolgens uit naar IT-operationsmanagement en heeft zich sindsdien buiten de IT-functie bewogen om een onmisbare oplossing te worden, zegt Romanoff van Morningstar. Het succes van ServiceNow is snel en organisch, voegt hij eraan toe. Het bedrijf biedt al high-end oplossingen voor ondernemingen en kan bogen op een klantenbehoud van 98%. Wij denken dat ServiceNow $990 per aandeel waard zijn.
Tyler Technologies
- Koers/Fair Value: 0,85
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Standaard
- Industrie: Software-toepassing
Tyler Technologies is de duidelijke leider in de onderverdiende nichemarkt van operationele overheidssoftware, stelt Romanoff van Morningstar. Tyler richt zich op de behoeften van steden, provincies, scholen, rechtbanken en andere lokale overheidsinstanties. Wij zien de groeiende portefeuille van het bedrijf als de motor achter grotere deals die meer oplossingen omvatten. Het bedrijf heeft genoeg naam opgebouwd in de markt dat het wordt ingeschakeld bij de meeste zoekopdrachten naar relevante overheidssystemen. Verder profiteert Tyler van een gefragmenteerde markt die geen bedrijven bevat die ook maar in de buurt komen van zijn omvang of schaalgrootte en die zich richten op de lokale markt voor overheidsinstellingen. Het aandeel Tyler Technologies noteert 15% onder onze schatting van $650 Fair Value.
Autodesk
- Koers/Fair Value: 0,85
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Industrie: Software-toepassing
Autodesk is het laatste softwarebedrijf op onze lijst van beste groeiaandelen om te kopen. Wij zien het bedrijf als de wereldwijde industriestandaard voor computerondersteunde ontwerpsoftware, zegt Morningstar-directeur Eric Compton, en wij denken dat het bedrijf voorop zal blijven lopen in industrietrends. Meer dan 95% van de inkomsten van Autodesk is nu terugkerend nadat het bedrijf de afgelopen acht jaar geleidelijk is overgestapt van licenties. De verandering stelt Autodesk in staat om meer inkomsten per gebruiker te genereren door de loyale en steeds volwassener wordende basis te upsellen, voegt Compton toe. Het bedrijf heeft een langdurig netwerkeffect gekoesterd via relaties met programma’s voor hoger onderwijs die professionals uit de industrie kennis laten maken met de software voordat ze gaan werken. Autodesk aandelen zijn 15% ondergewaardeerd ten opzichte van onze Fair Value schatting van $290.
Equifax
- Koers/Fair Value: 0,88
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Uitmuntend
- Branche: Adviesdiensten
Equifax, een van de drie grote kredietbureaus in de Verenigde Staten, is nieuw in onze lijst van beste groeiaandelen om te kopen. Het bedrijf heeft nieuwe mogelijkheden toegevoegd en zijn geografische aanwezigheid vergroot, zowel autonoom als door overnames. De activiteiten van Equifax op het gebied van personeelsoplossingen zijn nu het grootste segment. Workforce solutions omvat inkomensverificatie, voornamelijk voor hypotheken. Morningstar-analist Rajiv Bhatia verwacht dat de concurrentiepositie van het bedrijf zal blijven bestaan, omdat de grote hoeveelheid bestaande gegevens en de moeilijkheid om werkgevers te overtuigen om informatie over werknemers te delen, te moeilijk zijn voor nieuwkomers. Aandelen Equifax worden 12% onder onze Fair Value schatting van $270 verhandeld.
Experian
- Koers/Fair Value: 0,91
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Standaard
- Branche: Adviesdiensten
Samen met Equifax is Experian een van de grootste kredietbureaus in de VS. De kernactiviteiten van Experian op het gebied van kredietbureaus in de VS zijn relatief volwassen, dus het bedrijf heeft zich uitgebreid met aangrenzende producten en in opkomende markten, aldus analist Bhatia. Hij denkt dat de groei van de middenklasse in opkomende markten en gunstige veranderingen in de regelgeving de groei op de lange termijn zullen stimuleren. Het verhaal in de opkomende markten is echter niet naadloos en Experian heeft te maken gehad met valuta- en macro-economische tegenwind. Experian aandelen handelen 9% onder onze schatting van de Fair Value van $50 per aandeel.
Copart
- Koers/Fair Value: 0,92
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Gemiddeld
- Morningstar Style Box: mid-cap groei
- Morningstar Beoordeling Kapitaalallocatie: Standaard
- Industrie: Specialistische zakelijke diensten
Copart vervolledigt onze lijst van beste groeiaandelen om te kopen. Het bedrijf is uitgegroeid tot de grootste online veilingexploitantoperator van schadeauto’s in de Verenigde Staten. Copart ontvangt het grootste deel van zijn voertuigen via contracten met grote autoverzekeraars en verkoopt ze in consignatie voor hoge marges, vaak aan demontagebedrijven. Het bedrijf heeft zijn omzet sinds 2009 bijna vervijfvoudigd door een combinatie van aanzienlijke uitbreiding en robuuste servicekwaliteit om het volume van geborgen voertuigen te vergroten, constateert Morningstar strateeg David Whiston. Copart-aandelen worden net onder onze Fair Value schatting van $57 per aandeel verhandeld.
Wat zijn de Morningstar Style Box en de schatting van de Fair Value?
De Morningstar Style Box is een raster van negen segmenten dat een grafische voorstelling geeft van de beleggingsstijl van aandelen, obligaties of fondsen. Op basis van een reeks gegevens, waaronder de historische en verwachte langetermijngroei van een bedrijf en de historische en toekomstgerichte prijsmultiples, wordt een aandeel geclassificeerd als waardeaandeel, groeiaandeel of kernaandeel. Een aandeel wordt ook geclassificeerd als small-cap, mid-cap of large-cap op basis van de marktkapitalisatie.
De schatting van de Fair Value geeft aan wat analisten van Morningstar denken dat een bepaald aandeel waard is. Schattingen van de reële waarde zijn gebaseerd op fundamentele factoren en op hoeveel geld we denken dat een bedrijf in de toekomst kan genereren, niet op vluchtige maatstaven zoals recente winsten of het huidige momentum van de aandelenkoers.
Hoe je meer groeiaandelen kunt vinden om te kopen
Natuurlijk zijn er nog veel meer criteria die beleggers kunnen gebruiken om groeiaandelen te vinden die ze kunnen kopen voor de lange termijn. Hier zijn enkele hulpmiddelen die beleggers kunnen gebruiken om meer ideeën voor groeiaandelen te vinden om verder te onderzoeken
• Beleggers kunnen de Morningstar Investor screener gebruiken om groeiaandelen gemakkelijker met elkaar te vergelijken. Een manier is om te screenen op aandelenstijl in het vervolgkeuzemenu Criteria, waarbij je kiest voor grote groei, middengroei, kleine groei of een combinatie daarvan. Zodra je de resultaten hebt, klik je op Data & Columns om financiële gegevenspunten te selecteren in het gebied Aandelen. Dit kunnen waarderingscijfers zijn zoals koers-winstverhoudingen of omzetgroei. Klik vervolgens op Bijwerken. Eenmaal terug in de lijst met aandelen, klik je op het gegevenspunt dat voor jou het belangrijkst is om de lijst te rangschikken op dat gegevenspunt.
• Beleggers die liever in groeiaandelen beleggen via een beheerd product zoals een exchange-traded fund of een beleggingsfonds kunnen ideeën vinden om verder te onderzoeken in De Beste Groeifondsen.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
