Welkom bij Morningstar.nl! Bekijk de veranderingen en ontdek hoe onze nieuwe functionaliteiten u kunnen helpen bij uw beleggingsbeslissingen.

Analyse aandeel DSM

DSM zal zich nu moeten richten op het opstuwen van zijn organische groei en het verbeteren van de efficiëntie. (Engelstalig rapport)

Todd Wenning 04 november, 2014 | 20:40

INVESTMENT THESIS

DSM's three-year EUR 2.8 billion spending spree is winding down, and the company will need to turn its focus toward driving organic growth and improving efficiency. DSM's nutrition segment should continue to produce steady and relatively high margins over the medium term. We expect headwinds in the materials business to persist over the next year with the combination of still-high benzene/ammonia prices and weak demand for synthetic fibers contributing to weak caprolactam margins.

The nutrition business produces ingredients, formulations, and premixes used in both human and animal nutrition and health products. Major customers include consumer goods companies like Nestle, Coca-Cola, and Unilever. Over the last decade, DSM has strategically shifted its nutrition portfolio from commodified active ingredients like vitamins, enzymes, and yeasts toward higher-margin formulations and premixes like concentrates and supplements (for example, DHA Omega-3). The result has been improved segment EBITDA margins that have ranged between 20% and 23% since 2008. DSM aims to maintain that range through 2015, the low end of which we consider achievable given the limited competition and steady demand for nutrition ingredients at present.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.

Effecten genoemd in dit artikel

Naam effectPrijsChange (%)Morningstar Rating
Koninklijke DSM NV116,05 EUR0,83

Over de auteur

Todd Wenning

Todd Wenning  is an equities analyst with Morningstar.

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming