Analyse aandeel Wells Fargo
Wells Fargo is een winnaar van de financiële crisis. Zelfs met Basel III-eisen ziet zijn kapitaalpositie er sterk uit.
Visie Morningstar (9 februari 2012)
Wells Fargo is dankzij een nationale basis van goedkope deposito's in combinatie met een onweerlegbare klemtoon op klantendiensten en efficiëntie één van de koplopers onder de financiële instellingen in de Verenigde Staten. En dan hebben we het ongecompliceerde bedrijfsmodel nog niet vermeld. Zodoende wordt de onderneming vaak met een premie verhandeld ten opzichte van branchegenoten, vooral sinds Wells het risico reduceerde door een verviervoudiging van tangible common equity ratio in de afgelopen drie jaar.
Morningstar gelooft niettemin dat kwaliteit doorgaans belangrijker is dan de prijs wanneer belegd wordt in instellingen met een hoog niveau van hefboomwerking. Zodoende bevindt Wells Fargo zich momenteel in een positie om meer kapitaal uit te keren aan aandeelhouders. Naar onze mening bestaat zo de kans om waarde te creëren via inkoop van eigen aandelen, terwijl andere grote banken om kapitaal verlegen blijven zitten. We verwachten bovendien een gestage verbetering van het winstpotentieel dankzij de daling van de werkingskosten en kredietgerelateerde uitgaven in de komende jaren.
Waardering, groei en winstgevendheid (9 februari 2012)
| Economic Moat | Fair value | Stewardship Rating | ||
| Narrow | USD 41.00 | |||
| Moat Trend | Uncertainty | Sector | ||
| Stable | Medium | Financiële dienstverlening - banken | ||
Koers en financiële gegevens Wells Fargo (WFC)
Belangrijke beleggingsoverwegingen
- Wells Fargo’s activa zijn sinds eind 2007 meer dan verdubbeld, terwijl het aantal aandelen slechts met 50 procent is toegenomen, waardoor de aandeelhouders aan het eind van de recessie een sterker winstpotentieel hebben dan aan het begin ervan.
- Het inmiddels in het hele land actieve Wells Fargo heeft de hoogste netto rentemarge onder de grote banken.
- Wells Fargo blijft een conservatieve bank en laat de meest riskante leningen over aan andere banken.
Bulls
- Wells Fargo heeft de winst vanuit het bestaande klantenbestand voortdurend weten te verhogen door verbeterde cross-selling.
- Wells Fargo is marktleider in online bankieren. Online klanten zijn gewoonlijk winstgevender dan traditionele bankklanten.
- Met Wachovia heeft Wells Fargo in de hele VS voet aan de grond gezet.
Bears
- Door de overname van Wachovia is de hypotheekportefeuille van Wells Fargo aanzienlijk gegroeid. Deze portefeuille maakt Morningstar nerveus omdat een aanzienlijk deel ervan niet van de beste kwaliteit is en hypotheken omvat in de sterk getroffen markten van Florida en Californië.
- De integratie van Wachovia komt maar langzaam op gang. Wells Fargo heeft geen agressieve kostenbesparingsstrategie om fusievoordelen te behalen, maar streeft ernaar de omzet per overgenomen vestiging te verhogen.
_____________________________________
Alle Aandelen Analyses
Aandelen Analyse Overzicht
Aanbevolen Aandelen
Aanbevolen Aandelen Overzicht
Tips voor het beleggen in aandelen
20 Tips voor het beleggen in aandelen
Tips voor het beleggen in aandelen
20 Tips voor het beleggen in aandelen
Meer weten over de methodologie achter Morningstar's beoordeling en waardering van ondernemingen en aandelen?
Hoe Morningstar aandelen onderzoekt en waardeert
Morningstar's sterrenrating voor aandelen
Vragen en antwoorden bij Morningstar's aandelenonderzoek
Het uitgebreide researchrapport van dit aandeel is beschikbaar voor institutionele beleggers, vermogensbeheerders en private bankers. Voor meer informatie over de ruim 1500 wereldwijde aandelen- en creditresearchrapporten kunt u contact opnemen met Morningstar via equitysales@morningstar.com.
