Morningstar-categorie: Aandelen VS large-cap gemengd
Index: MSCI USA NR USD
Morningstar Rating: ****
Naar fondsrapport Amundi ETF MSCI USA-EUR >
Geschiktheid
Amundi ETF MSCI USA-EUR is het meest geschikt als een kernparticipatie in een portefeuille en biedt een ruime blootstelling aan veel van de grootste ondernemingen in 's werelds grootste economie. De MSCI USA Index telt bijna 600 mid-cap- en large-capcomponenten en bestrijkt meer dan 80 procent van de Amerikaanse aandelenmarkt. Hij is goed gediversifieerd wat sectoren en effecten betreft: geen enkele sector vertegenwoordigt momenteel meer dan 20 procent van het totaal en geen enkel individueel aandeel meer dan 5 procent. Ook de geografische diversificatie van de onderliggende bedrijven zelf neemt steeds meer toe, die meer en meer inkomsten buiten de Verenigde Staten genereren.
In de afgelopen 10 jaar vertoonde de MSCI USA Index, uitgedrukt in euro, een volatiliteit op jaarbasis van meer dan 15 procent, wat impliceert dat de index beter geschikt is voor beleggers met een langetermijnhorizon. Tijdens dezelfde periode vertoonde de index een correlatie met Europese aandelen (in euro) van 83 procent en met aandelen uit opkomende markten (opnieuw uitgedrukt in euro) van 73 procent. Amerikaanse aandelen vormen een groot deel van veel wereldwijde aandelenindices. Eind april waren ze bijvoorbeeld goed voor 53,4 procent van de MSCI World Index.
Als dit fonds gecombineerd wordt met een wereldwijd product, zou dit kunnen leiden tot een overwogen positie in Amerikaanse aandelen. Bijgevolg zou dit fonds beter werken met een positie in een product dat belegt in Europa, Australië, Azië en het Verre Oosten of in een wereldwijd fonds zonder de VS.
Samenstelling van de index
De MSCI USA Index wordt gewogen op basis van marktkapitalisatie, aangepast aan de free float (het aantal vrij verhandelbare aandelen). De index is samengesteld uit 583 large-caps en mid-caps en bestrijkt ongeveer 84 procent van de Amerikaanse aandelenmarkt. Om in de index te worden opgenomen moeten bedrijven voldoen aan criteria wat betreft hun minimale totale grootte en hun aantal vrij verhandelbare aandelen, hun handelsvolume en hoe lang ze al worden verhandeld. De index wordt elk kwartaal formeel herzien, hoewel er in geval van een aanzienlijke corporate action op elk moment aanpassingen kunnen plaatsvinden. Nieuwe groottebeperkingen van posities worden elk half jaar opnieuw berekend.
De permanente controles zijn bedoeld om te verzekeren dat in aanmerking komende nieuwe aandelen aan de index worden toegevoegd en dat bestaande aandelen aan de criteria blijven voldoen. Om het verloop in de portefeuille te controleren, worden er voor bestaande componenten buffers gebruikt, zodat ze niet onmiddellijk worden verwijderd wanneer ze buiten een van de toelatingscriteria van de index vallen.
De index is breed gediversifieerd volgens sector. Eind mei waren de belangrijkste sectorposities die in informatietechnologie (19,9 procent) en in de financiële sector (13,9 procent). De wegingen van gezondheidszorg, duurzame consumptiegoederen, basisconsumptiegoederen, energie en industrie lagen allemaal tussen 10 en 12 procent. De portefeuilleconcentratie was beperkt: de grootste 10 posities vertegenwoordigden net 20,2 procent van het totaal. De topparticipaties waren Apple, Exxon Mobil en IBM, met wegingen van respectievelijk 4,4, 3,1 en 1,9 procent. De mediaan van de marktkapitalisaties van de componenten was USD 9,4 miljard.
Samenstelling ETF
Het fonds maakt gebruik van synthetische replicatie om een blootstelling aan de onderliggende benchmark te verschaffen, door een niet-gefinancierde swaptransactie aan te gaan met tegenpartij Credit Agricole. Het fonds maakt gebruik van beleggerscontanten om een mandje van effecten aan te kopen dat vervolgens als onderpand wordt ingezet bij de swap. Momenteel bestaat het onderpand volledig uit op de beurs genoteerde aandelen. Een bijzonder groot deel van het mandje bestaat uit drie aandelen: Siemens, Sanofi en BASF SE, die samen meer dan 45 procent van het totaal vertegenwoordigen.
In het prospectus van het fonds staat dat het fonds geen blootstelling aan een tegenpartij kan hebben van meer dan 10 procent, wat impliceert dat het onderpand op ten minste 90 procent van het nettovermogen van het fonds moet worden gewaardeerd. Amundi stelt de swapblootstelling opnieuw in op 5 procent wanneer het maximumniveau van 10 procent wordt bereikt. In overeenstemming met de voorwaarden van de swap gaat de tegenpartij ermee akkoord om het fonds een blootstelling te verschaffen aan het totaalrendement van de onderliggende index, exclusief kosten of vergoedingen die met de verlening van de blootstelling gepaard gaan. Het fonds verricht geen effectenleentransacties. Momenteel heeft het fonds een vermogen van EUR 345 miljoen.
Kosten
De totale kostenratio (TER) bedraagt 0,28 procent, wat gunstig is in vergelijking met de meeste andere fondsen die een vergelijkbare portefeuille aanbieden. Andere kosten die mogelijk door de houder van deelnemingsrechten moeten worden betaald maar die niet zijn opgenomen in de totale kostenratio, omvatten swapvergoedingen, bied-laatspreads op het ETF, transactiekosten op de zeldzame gevallen waarin de participaties van de onderliggende index veranderen en de makelaarsvergoedingen wanneer er voor ETF-aandelen koop- en verkooporders worden geplaatst.
Alternatieven
Naast de MSCI USA zijn er enkele alternatieve indices voor de Amerikaanse aandelenmarkt, waaronder de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average, een koersgewogen index die geconcentreerder is in zijn participaties, en de technologie-index NASDAQ. Om een blootstelling aan de MSCI USA te verkrijgen zijn er verscheidene ETF-mogelijkheden, zoals ComStage ETF MSCI USA, CS ETF on MSCI USA, ETFlab MSCI USA, HSBC MSCI USA ETF, Lyxor ETF MSCI USA, Source MSCI USA ETF, UBS-ETF MSCI USA, iShares MSCI USA en db x-trackers MSCI USA. Van deze ETFs is db x-trackers het grootste product, met een vermogen van USD 1,9 miljard, gevolgd door het UBS-fonds met een vermogen van USD 1,2 miljard. Het fonds met de laagste totale kostenratio is het product van ComStage, met een TER van 0,25 procent.
Bezoek ook Morningstar's ETF Bibliotheek met tal van artikelen over de discussie actieve versus passieve beleggingsfondsen, belangrijke aspecten van ETFs zoals de replicatiemethode en over beleggen met ETFs.
Bezoek ook Morningstar's ETF Bibliotheek met tal van artikelen over de discussie actieve versus passieve beleggingsfondsen, belangrijke aspecten van ETFs zoals de replicatiemethode en over beleggen met ETFs.
Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.
