Het succes van hedge funds tijdens de twee bear markten in de afgelopen tien jaar leidde tot de introductie van beleggingsfondsen die hedge fund strategieën nadoen. Er zijn honderden van deze zogenaamde alternative funds of alternatives gelanceerd door traditionele fondshuizen, nieuwe fondshuizen en zelfs hedge funds. Uit gegevens van Morningstar blijkt, dat er in 2007 in de Verenigde Staten nog 112 alternative funds waren en dat dit aantal in december 2012 was opgelopen tot 357. Meer dan de helft van de nieuwe fondsen is pas na 2008 ontstaan.
Deze alternatives opereren als een hedge fund, maar zijn het niet. Ze diversifiëren en hedgen met short posities, derivaten en ETFs. Dat het niet om hedge funds gaat, is omdat beleggers geen ‘accredited investor’ hoeven te zijn om in het fonds te mogen beleggen, de –verplichte- inleg is minder groot, er zijn beperkingen aan de hefboom en deze fondsen brengen niet de befaamde 2 procent management fee en 20 procent performance fee in rekening.