Het is voor een onderneming en haar aandeel een twijfelachtige eer om op de The Very Important Short Position List van zakenbank Goldman Sachs voor te komen. Deze lijst bevat 50 –Amerikaanse -ondernemen uit de S&P 500 waarop hedge funds de grootste short positie hebben ingenomen. En dus anticiperen op een koersdaling.
Vooralsnog hebben short sellers een moeilijke tijd met aandelenindices die dit jaar records breken. Zo staat de S&P 500 dit jaar tot nu toe op een winst van 28,51 procent en is al een jaar bezig met een gestage opmars. Op moment van schrijven noteert de index 1.795,84 en staat daarmee iets lager dan de piek van 1.813,55 die eind november werd bereikt. De afgelopen 3 dagen staat S&P 500 op verlies.
De short sellers lijken voorlopig ongelijk te hebben. “Meer dan 25 van de belangrijkste short posities doen het dit jaar tot nu toe beter dan de S&P 500”, merkt Amanda Schneider, Executive Assistant Investment Management Consultants bij Goldman Sachs, op. Optimisten zien in de rally van de S&P 500 dit jaar het begin van een bull markt. Pessimisten verwachten een correctie.
In onderstaande slideshow staat de top 25 aandelen van The Very Important Short Position List. Niet alleen de waarde van de short positie is vermeld, maar ook de waardering die de analisten van Morningstar aan de onderneming en het aandeel geven. Dat levert interessante overeenkomsten en verschillen op. Hierbij moet wel worden opgemerkt dat Morningstar een langetermijnbelegger is en wat zijn opvattingen betreft schatplichtig is aan Warren Buffett. De aandelenanalisten van Morningstar kijken met hun waardering een paar jaar vooruit.
Wat betreft de overeenkomsten. In een aantal gevallen - Verizon, Salesforce.com, Johnson & Johnson, Netflix, UPS, SanDisk en Bristol-Myers-Squibb - vindt Morningstar het betreffende aandeel overgewaardeerd. De koers zou dus eerder moeten dalen dan stijgen.
Vier aandelen vinden de Morningstar-analisten juist ondergewaardeerd - IBM, Chevron, Coca-Cola en Sysco - en die verdienen dus eerder in koers te stijgen dan te dalen. En in drie aandelen - ExxonMobil, Gilead Sciences en Coca-Cola - is recent vol overtuiging geïnvesteerd door Morningstar’s Ultimate Stock-Pickers. Deze langetermijnbeleggers voorzien eveneens geen koersdaling. Onder de slideshow worden de overeenkomsten en verschillen besproken.
