Beleggingsfonds van de week: Skagen Kon-Tiki

Skagen Kon-Tiki blijft volgens Morningstar één van de beste opkomende-markten aandelenfondsen. Het fonds wordt gekenmerkt door volatielere rendementen, maar beleggers zijn in goede handen bij beheerder Kristoffer Stensrud.

Maarten van der Pas 16 april, 2014 | 15:13

Achter Skagen Kon-Tiki staat een uitzonderlijk sterk team dat bestaat uit vier medebeheerders - Knut Harald Nilsson, Cathrine Gether, Erik Landgraff en Hilde Jenssen - en wordt geleid door de zeer capabele Kristoffer Stensrud. Hij staat aan het roer sinds de lancering van Skagen Kon-Tiki in 2002 en laat daarmee een stabiel leiderschap zien dat zeldzaam is in de fondswereld.

Stensrud heeft ook een eigenschap die we bij Morningstar graag zien, namelijk een grote persoonlijke investering in Skagen-fondsen, wat de belangen van hem zelf in lijn brengt met die van beleggers in het fonds. Stensrud werd onlangs uitgeroepen tot Morningstar European Fund Manager of the Year voor 'Aandelen wereldwijd'.

Volatiliteit
Stensrud (foto) en zijn team leiden Skagen Kon-Tiki op een wijze die vergelijkbaar is met andere fondsbeheerders bij Skagen: in een typisch tegendraadse stijl, op zoek naar aandelen die ondergewaardeerd, ondergeanalyseerd of impopulair zijn, of combinatie van deze drie eigenschappen. Daarbij zoeken de fondsmanagers aanleidingen voor koersstijging. Ze hebben veel flexibiliteit en zijn ook bereid om het te gebruiken. Zo kan de portefeuille van dit op opkomende markten gerichte fonds ook aandelen uit ontwikkelde markten bevatten.

Deze aanpak leidt tot een onderscheidende portefeuille die erg afwijkt van de typische benchmarks. De managers hebben een langetermijnhorizon wat resulteert in een lage omloopsnelheid en een relatief stabiele portefeuille. Het maakt Skagen Kon- Tiki ehcter ook volatieler dan het gemiddelde fonds in de Morningstar-categorie ‘Aandelen emerging markets’. Beleggers moeten daarmee om kunnen gaan, maar het managementteam gaat goed om met de risico's en beleggers zijn ruim beloond voor de hogere volatiliteit.

Outperformance
Eén risico voor Skagen Kon-Tiki werd duidelijk in 2012, het eerste kalenderjaar waarin het fonds zijn benchmark niet wist te verslaan onder Stensrud’s leiding. Dat was voornamelijk te danken aan één enkele positie in het Braziliaanse nutsbedrijf Eletrobras. Ondanks deze dip blijven resultaten op lange termijn eersteklas. Over de afgelopen 10 jaar (tot eind februari 2014) is Skagen-Kon-Tiki het best presterende fonds in de Morningstar-categorie ‘Aandelen emerging markets’.

Skagen Kon- Tiki heeft een Morningstar Analyst Rating Gold. Dat staat voor een uitstekend beleggingsfonds dat zich onderscheidt op alle vijf de pijlers van de Morningstar Analyst Rating (beheerteam, fondshuis, beleggingsproces, rendement en kosten) en waarvan de Morningstar-analisten in zeer sterke mate overtuigd zijn.

Uitgebreide toelichting
(klik op grafiek voor vergroting)



Beheer
Ross Porter, veteraan onder de Skagen-beheerders die medio 2011 naar Skagen Kon-Tiki verhuisde, voerde korte tijd het bewind over dit fonds tot hij in juni 2013 besloot om Skagen te verlaten. Het vertrouwen van Morningstar in het beheerteam blijft echter groot, omdat Kristoffer Stensrud aan het roer blijft staan. Hij leidt het fonds die het fonds sinds de oprichting.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies