Top 5 bedrijfsobligaties EM: Ashmore aan kop

Een categorie binnen obligaties uit opkomende markten die nogal eens over het hoofd wordt gezien is die van bedrijfsobligaties, ofwel 'emerging corporate debt'. Hoewel nog steeds relatief klein is deze sinds 2007 het hardst gegroeid.

Harm Luttikhede, 17 augustus, 2015 | 9:34

Bij obligaties uit opkomende markten (EMD) denkt men eerder aan staatsobligaties. Daarbij wordt onderscheid gemaakt tussen obligaties in lokale valuta (local currency) en harde valuta (hard currency), als de Amerikaanse dollar en de euro. Dit zijn ook veruit de grootste EMD-categorieën. Eind juni hadden beleggers in Europa ruim 153,5 miljard euro belegd in deze categorieën via beleggingsfondsen.

Het populairst zijn nog altijd de fondsen die beleggen in staatsobligaties uitgegeven in harde valuta waar bijna 100 miljard euro in zit, gevolgd door 'local currency' met 53,5 miljard euro. 'Local currency' lijkt de laatste tijd toch wat aan populariteit onder beleggers in te boeten', zegt Morningstar-analist Niels Faassen. 'Zo stroomde de afgelopen drie kwartalen ruim 4 miljard euro uit deze categorie, zo'n 8 procent van het totale vermogen.'
Tegenvallende groeicijfers in opkomende landen en volatiele valuta helpen daar volgens de analist niet bij. 'Hard currency' zag over dezelfde periode daarentegen een gestage instroom van 6 procent.

Snelle groei
In de kleinere categorie van bedrijfsobligaties uit opkomende markten was eind juni 2015 bijna 20 miljard euro belegd. Wel was het de snelste groeier: in de afgelopen vijf jaar vertienvoudigde het beheerde vermogen, terwijl dat van 'hard' en 'local currency' fondsen 'slechts' verdubbelde.
'Emerging corporates' omvatten overigens bedrijfsobligaties die voornamelijk zijn uitgegeven in harde valuta als de Amerikaanse dollar onder buitenlands recht. Het betreft hier bedrijven uit Latijns-Amerika, Oost-Europa, Afrika, het Midden-Oosten of Azië exclusief-Japan, aldus Faassen.
'Onder emerging corporates valt doorgaans ook staatsgerelateerd papier. Deze bedrijven zijn (deels) in handen van overheden zoals de energiereuzen Gazprom, Petrobras en Pemex. Al worden er de laatste tijd ook steeds meer emissies gedaan in lokale valuta, in fondsenland zien we nog weinig fondsen die zich uitsluitend richten op local currency corporates.'

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

 

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies