Thema Emerging Market Debt deel 3: risico & rendement

In de reeks over het thema Emerging Market Debt gaan we deze keer in op het risicoprofiel. EMD kent gemiddeld een hoger risico dan wereldwijde obligaties, maar de risicoprofielen van de diverse categorieën binnen EMD verschillen sterk. In dit artikel leest u wat de verschillen zijn en hoe de verhouding russen risico en rendement ligt.

Niels Faassen 22 januari, 2016 | 13:43

Beleggers in EMD zijn de afgelopen jaren, gemiddeld genomen, buitengewoon goed beloond voor hun risico, met 5- en 10-jaars geannualiseerde rendementen variërend van 6,44% tot 8,25%. Alleen local currency debt deed het minder goed.

De monetaire stimuleringsprogramma’s en de lage kapitaalmarktrentes fungeerden als katalysator voor EMD-papier met een ware search for yield en forse koerswinsten tot gevolg. Zo zorgde de toegenomen populariteit ook voor dalende rendementen op obligaties uit opkomende markten. Hier profiteerden overheden en bedrijven uit opkomende landen van doordat ze tegen aanzienlijk lagere rentes geld konden lenen. Het loont echter wel om selectief te zijn. Ook minder kredietwaardige uitgevers zagen namelijk hun kans schoon en profiteerden van de sterke vraag.

Risicoprofiel
Beleggers dienen zich bewust van te zijn van het risicoprofiel van Emerging Market Debt en ze moeten zich niet uitsluitend laten leiden door hoge rendementen. Onderstaande grafiek geeft inzicht in de verhouding tussen risico en rendement. Zo verschillen de EMD-categorieën nogal ten opzichte van elkaar en van andere asset categorieën op het vlak van rendement (verticale as) en risico.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Niels Faassen

Niels Faassen  is fondsanalist bij Morningstar Benelux.

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies