De Europese Centrale Bank (ECB) heeft het bedrag dat het maandelijks aan obligaties opkoopt afgelopen jaar al twee keer verlaagd, en bij de vergadering van maart heeft het de belofte om meer obligaties op te kopen als dat nodig is, laten vallen. Die past niet langer in het plaatje van steeds gunstigere economische vooruitzichten.
De renteniveaus blijven naar verwachting ongewijzigd tot aan de einddatum van het obligatie-opkoopprogramma van de ECB in september 2018. Daarna zal verder opheffen van het verruimende monetaire beleid moeten komen van renteverhogingen.
Dat zal gevolgen hebben voor posities in euro-genoteerde obligaties. Hogere rentes zullen de koersen van bestaande obligaties omlaag drukken. Doorgaans lopen de bewegingen op de obligatiemarkt vóór op de daadwerkelijke beleidsbeslissingen, aangezien marktpartijen verwachtingen ruim vantevoren inprijzen.