Uitzendbedrijven interessant omdat cyclische gevoeligheid afneemt

Uitzendbedrijven zijn notoir cyclisch, maar de hoofdrolspelers in deze industrie doen er alles aan om minder gevoelig te worden voor de grillen van de economische bewegingen. Door hun activiteitenmix aan te passen, worden hun resultaten consistenter en openen zich nieuwe groeimogelijkheden. Beleggers hebben dat potentieel nog niet helemaal in de smiezen, concludeert Morningstar-aandelenanalist Michael Field in een studie naar de top-drie spelers in de markt: Randstad, Adecco en Manpower.

Robert van den Oever 03 december, 2018 | 10:57

De sleutelfactor is specialistisch uitzendwerk. Van origine zijn de uitzendbedrijven opgericht om te voorzien in generiek personeel voor tamelijk algemene taken: productie of administratie. Die activiteit is erg cyclisch gevoelig: zodra het slecht gaat, vliegen de tijdelijke medewerkers er als eerste uit. En zodra het weer beter gaat, zijn ze niet aan te slepen.

Bijna 60% van de wereldwijde uitzendmarkt bestaat uit generiek uitzendwerk. De omzet van dat deel kan behoorlijk schommelen met de bewegingen van de cyclus, blijkt uit onderstaande grafiek:

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar in Amsterdam

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies