Welkom bij Morningstar.nl! Bekijk de veranderingen en ontdek hoe onze nieuwe functionaliteiten u kunnen helpen bij uw beleggingsbeslissingen.

Top-5 US Large-Cap Value: Artisan aan kop

Amerikaanse aandelen zijn al lange tijd de gangmakers op de financiële markten. De fabuleuze koersstijgingen van technologiebedrijven en het doorbreken van de mijlpaal van 1 biljoen dollar aan marktkapitalisatie door Amazon, Apple en Microsoft laten geen twijfel bestaan over welke sector de stuwende kracht is achter de opmars van de Amerikaanse aandelenbeurzen. De aandacht die deze bedrijven opeisen drukt bedrijven in andere sectoren naar de achtergrond. Zo raken gerenommeerde value sectoren zoals energie, nutsbedrijven en financials in de vergetelheid.

Jeffrey Schumacher, CFA 27 mei, 2019 | 8:31

De impopulariteit van value aandelen blijkt ook uit de fondsstromen naar Amerikaanse aandelen. Over de afgelopen drie jaar onttrokken beleggers wereldwijd in totaal 60 miljard dollar aan Amerikaanse large-cap value fondsen, wat een negatieve organische groei van 6% betekende.

Opvallend hierbij is dat er een duidelijke tweedeling in trends is wanneer we actieve en passieve fondsen van elkaar scheiden. Passieve fondsen zagen namelijk een netto instroom van 90 miljard dollar, wat dus een uitstroom betekent van 150 miljard dollar voor de actief beheerde Amerikaanse waardefondsen. Daarmee was de uitstroom voor actieve value fondsen nog groter dan voor de gemengde fondsen, ook wel blend genoemd, die 123 miljard dollar aan uitstroom zagen, maar met een totaal beheerd vermogen van 1.250 miljard dollar nog veel groter zijn dan de value fondsen, die per eind april 2019 zo'n 890 miljard dollar beheerden.

Fed terughoudend
Een van de redenen dat de waardestijl het lastiger heeft, is de grote allocatie naar financials. De draai in het monetaire beleid van de Fed, waarbij voorzitter Jerome Powell in maart aangaf dat de Amerikaanse centrale bank voorlopig terughoudend is met betrekking tot het verhogen van de beleidsrente, nam de wind uit de zeilen van bankaandelen. De vlakke yield curve verkleint de marge die banken kunnen genereren op het uitlenen van kapitaal.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.

Over de auteur

Jeffrey Schumacher, CFA  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming