Top-5 emerging market debt: Barings aan kop

Het jaar 2019 was het jaar voor risicovolle beleggingen. Met een recordvermogen aan negatief renderende obligaties bleven er voor obligatiebeleggers weinig alternatieven over om nog een positief rendement te genereren. Beleggers hadden in de jacht op een positief rendement eigenlijk geen andere keuze dan zich binnen het obligatie-universum verder op de risicocurve te begeven. In 2019 zijn beleggers in emerging market debt hiervoor royaal beloond, als ze tenminste de problemen en valkuilen in de markt wisten te omzeilen.

Jeffrey Schumacher, CFA 29 januari, 2020 | 11:50

De JPM GBI-EM Global Diversified Index, de graadmeter die is samengesteld uit staatspapier uit opkomende landen noterend in lokale valuta, steeg in 2019 met 15,6%. Daarmee was alleen 2010 met een rendement van 23,7% een beter jaar in het afgelopen decennium, en werd het verlies van 1,5% in 2018 ruimschoots goedgemaakt. De JPM EMBI Global Diversified Index, de tegenhanger die de markt reflecteert voor schulden in opkomende landen die noteren in harde valuta, presteerde in 2019 nog iets beter met een plus van 17,2%.

De vlucht van beleggers naar risicovoller papier is ook duidelijk terug te zien in de fondsstromen van 2019. Emerging market debt fondsen die beleggen in harde valuta zagen vorig jaar een instroom van ruim 11 miljard euro per eind november, wat de op een na hoogste instroom was in de afgelopen tien jaar. Daarmee was deze subcategorie duidelijk favoriet onder beleggers, want voor schuldpapier in lokale valuta bleef de instroom steken op iets meer dan vier miljard euro.

Valkuilen
Hoewel al deze cijfers doen vermoeden dat het een vlekkeloos jaar was voor emerging market debt, hebben beleggers wel een aantal valkuilen moeten omzeilen. De druk op de economische groei, export en wereldwijde handelsstrubbelingen hebben ook invloed gehad op het klimaat waarin EMD-beleggers moesten opereren. Gecombineerd met de (soms extreme) volatiliteit van lokale valuta, politieke onrust en de impact van monetair beleid blijft het uitdagend om goed door het universum te navigeren.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Jeffrey Schumacher, CFA  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Gebruikersovereenkomst        Cookies