Top-5 Aandelen Europese Small-caps: NN aan kop

Europese small-caps presteren prima in 2021 en geven daarmee een goed gevolg aan een eveneens sterk 2020. Die sterke prestaties staan niet op zichzelf. Het size effect blijkt ook over langere termijn te gelden en dan met name in Europa. Dit heeft echter ook te maken met het verschil in prestaties van large-caps in Europa en de Verenigde Staten.

Ronald van Genderen 20 september, 2021 | 10:49
Facebook Twitter LinkedIn

Europese small-cap aandelen kennen in 2021 vooralsnog een prima jaar. De MSCI Europe Small Cap index behaalde over de eerste acht maanden tot en met augustus een rendement van 23,87%. Daarmee wordt de plus van 19,81% voor de MSCI Europe index ruimschoots overtroffen. Een keurige prestatie, terwijl ook 2020 al een ruimschootse outperformance zag voor kleinere bedrijven. Het afgelopen jaar behaalde de small-cap index een positief rendement van 4,58%, terwijl de bredere op large-caps gefocuste index 3,32% verloor.

Het size-effect
De recente uitstekende prestaties van small-caps staan niet op zichzelf. Ook over langere periode gemeten blijkt het zogenaamde size effect, oftewel het fenomeen dat small-caps het beter doen dan large-caps, te gelden. Zo is het het verschil in rendement tussen de twee eerder genoemde indices ook over langere perioden zichtbaar. Zo bedraagt de outperformance van small-caps over periodes van 5, 10, 15 en 20 jaar 3,5% tot wel 5%.

Overigens is dit fenomeen vooral in Europa zichtbaar. In opkomende landen zien we bijvoorbeeld dat het size effect weliswaar aanwezig is, maarde outperformance voor small-caps is aanzienlijk geringer dan in Europa. Kijken we naar wereldwijde aandelen, dan is de het rendementsverschil voor kleinere ondernemingen ook minder groot dan in Europa over 15 en 20 jaar. Over 5 en 10 jaar blijken small-caps zelfs minder goed te hebben gepresteerd dan large-caps.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Ronald van Genderen

Ronald van Genderen  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid