Morningstar Marktbarometer: 2023 was goed voor aandelen

Terugblikkend op 2023 kunnen we concluderen dat het een goed jaar voor Europese aandelen is geweest. Toch waren er enkele grote uitschieters rondom een aantal large-caps. Dit is de Morningstar Marktbarometer over december en heel 2023.

Fernando Luque 03 januari, 2024 | 9:22
Facebook Twitter LinkedIn

Adidas

Het jaar 2023 was een heel goed jaar voor Europese aandelen. De Morningstar Europe NR index (met herbelegd dividend) won over het hele jaar 15,5%. De maand december eindigde met een winst van 4,0%.

Large-cap aandelen outperformden hun kleinere evenknieën in 2023 met een fors verschil. De large-caps boekten een winst van 21,8% vergeleken met 16,0% voor de kleinere aandelen. Kijken we alleen naar december, dan gebeurde in die maand echter het tegenovergestelde: small-caps wonnen 7,6% tegen 3,6% voor de large-caps.

Comparative returns lrg/sm cap

 

Groei-stijl domineerde

Kijken we naar de beleggingsstijlen, dan was 2023 het jaar van de groei-stijl, want groei-aandelen wonnen 29,5% versus 16,2% voor waarde-aandelen. Eenzelfde beeld zien we ook over de kortere tijdsperiodes, zoals de weergave van de Morningstar Style Box laat zien.

Value vs Growth

In december boekte het stijlsegment large-cap groei een winst van 3,8% dankzij de sterke prestatie van chipmachinebouwer ASML die 9,4% won, en van de twee luxe-giganten LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton en L'Oreal die respectievelijk 5,2% en 4,5% wonnen. Er waren echter ook significante koersdalingen in dit segment: Adidas -4,1%, Ferrari -7,7%, SAP -4,1% en vooral Prosus -11,2%.

Aan de waarde-kant vielen in december bedrijven als Rio Tinto, HSBC, Kuehne + Nagel en BASF op met winsten van respectievelijk 7,6%, 5,0%, 16,8% en 14,3%.

Style box

 

Sectoren

Kijkend naar de sectoren zagen we in 2023 meerdere sectoren winsten boeken van meer dan 20%. De grootste winnaars waren technologie met 33,4%), industrie met 9,8% en financial services met 28,9%. Slechts één sector won minder dan 10% en dat was defensieve consumentengoederen met 9,5%.

In december specifiek viel de vastgoedsector op met 9,7% winst, gevoed door de daling van de lange rente die vastgoedfinanciering goedkoper maakt. Aan de andere kant was er de energiesector die als een van de weinige verlies leed, al was het miniem met -0,7%. In het bijzonder BP en TotalEnergies daalden met 3,2% en 1,1% in euro's.

PNG

 

Waarderingen

Wat waarderingen betreft eindigen 8 van de 9 stijlsegmenten in de Morningstar Style Box het jaar met een onderwaardering. Onderstaande weergave maakt duidelijk dat alleen large -cap groei 2023 afsloot met een overwaardering op 1,08, ofwel 8%.

Het goedkoopste stijlsegment is small-cap waarde met een koers/Fair Value verhouding van 0,77 en de goedkoopste sector is vastgoed met een ratio van 0,78.

Barometer

 

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten