Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Commentary

Is dit een goed moment om aandelen te kopen?

De markt noteert momenteel tegen aantrekkelijkere waarderingen dan aan het begin van het jaar, maar met verschillen tussen sectoren.

Fernando Luque 24 maart, 2025 | 10:19
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Illustratie op verrekijker met grafische elementen en tijdreeksgrafiek op de achtergrond

Omdat de wereldwijde markten dit jaar zeer volatiel zijn geweest, kunnen beleggers zich afvragen of het nu een goed moment is om aandelen te kopen.

Eén manier om deze vraag te beantwoorden is door te kijken naar de Morningstar Rating voor aandelen. In tegenstelling tot de sterrenclassificatie voor fondsen, die alleen de prestaties van het fonds in het verleden meet, is de sterrenclassificatie voor aandelen bedoeld om het toekomstige waardestijgingspotentieel van het bedrijf te meten. Een rating van 4 of 5 sterren geeft aan dat het aandeel goedkoop is, terwijl een rating van 1 of 2 sterren aangeeft dat het aandeel duur is.

Op dit moment, met gegevens van 11 maart, is het percentage aandelen met 4 of 5 sterren van het hele universum dat wordt gevolgd door ons team van aandelenanalisten (in totaal 1.585 bedrijven wereldwijd) 40,4% en het percentage aandelen met 1 of 2 sterren 21,0%.

Als we deze percentages vergelijken met die aan het begin van het jaar, kunnen we zeggen dat het nu een beter moment is om aandelen te kopen. Aan het begin van het jaar was het percentage goedkope aandelen 38,9% en het percentage dure aandelen zelfs 23,9%.

Kortom, de markt wordt momenteel verhandeld tegen aantrekkelijkere waarderingen dan aan het begin van het jaar, uiteraard dankzij de verkoopgolf die de markt de afgelopen weken heeft ondergaan.

Maar zoals altijd verschilt de analyse sterk per sector.

De sectoren met de meeste koopkansen

Vastgoed aandelen

De sector met het hoogste percentage goedkope bedrijven is de vastgoedsector, met 55,3%. Er zijn echter slechts twee Europese bedrijven in de sector die door onze analisten worden gevolgd, Infrastrutture Wireless Italiane INW in Italië en Cellnex Telecom CLNX in Spanje, beide met een Morningstar Rating van 5 sterren.

Infrastrutture Wireless Italiane INW

Analist: Javier Correonero


Cellnex Telecom CLNX

Analist: Javier Correonero


Defensieve consumentengoederen aandelen

Er zijn drie andere sectoren met een percentage goedkope aandelen van meer dan 50%. De eerste is de defensieve consumentensector, met 51,8%. De Europese aandelen Anheuser-Busch InBev ABI en Remy Cointreau RCO springen eruit in deze sector, met een waardering van 5 sterren.

Anheuser-Busch InBev ABI

Analist: Verushka Shetty


Rémy Cointreau RCO

Analist: Verushka Shetty


Gezondheidszorg aandelen

De gezondheidszorgsector heeft ook een percentage goedkope aandelen van meer dan 50%, om precies te zijn 51,8%. Onder de Europese 5-sterrenaandelen met de hoogste marktkapitalisatie bevinden zich het Zwitserse Roche Holding ROG en het Duitse Bayer BAYN.

Roche ROG

Analist: Karen Andersen, CFA


Bayer BAYN

Analist: Jay Lee


Energie aandelen

Tot slot vertoont de energiesector ook een percentage goedkope aandelen van meer dan 50%. Er zijn echter geen Europese 5-sterrenaandelen, maar wel 4-sterrenaandelen waaronder het Franse TotalEnergies TTE en het Noorse Equinor EQNR opvallen door hun marktkapitalisatie.

TotalEnergies TTE

Analist: Allen Good, CFA


Equinor EQNR

Analist: Allen Good, CFA


De sectoren met minder koopkansen

Nutsbedrijven aandelen

De nutssector is de sector met het hoogste percentage dure bedrijven, 33,7% vergeleken met 21,0% voor de markt als geheel. Toch is het mogelijk om Europese aandelen in de sector te vinden met een Morningstar Rating van 5 sterren, zoals het Duitse RWE RWE of het Deense Orsted ORSTED.

RWE RWE

Analist: Tancrede Fulop, CFA


Ørsted ORSTED

Analist: Tancrede Fulop, CFA


Financials aandelen

Deze wordt gevolgd door de financiële sector met 28,4% van de aandelen met 1 of 2 sterren. De financiële sector is de sector met het laagste percentage goedkope bedrijven, slechts 17,1%. Het is ook de sector met het laagste percentage bedrijven met 5 sterren (slechts 2,5%), maar binnen deze selecte groep vinden we het Franse Edenred EDEN.

Edenred Group EDEN

Analist: Ben Slupecki, CFA


Koop ik Europese of Amerikaanse aandelen?

Aangezien de prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt dit kwartaal tot nu toe sterk verschillen van die van de Europese aandelenmarkt, waarbij de Europese aandelenmarkt het beter doet dan de Amerikaanse, kan het interessant zijn om te analyseren of er meer koopkansen zijn in de Verenigde Staten dan in Europa.

De gegevens in de onderstaande tabel laten zien dat er vrijwel geen verschil is tussen Europa en de Verenigde Staten wat betreft het percentage dure en goedkope aandelen.

Waarderingen en concurrentievoordelen zijn belangrijk

Interessant is dat de analyse laat zien dat binnen het segment van bedrijven met de grootste concurrentievoordelen (Economische Moat van “breed”) het percentage goedkope aandelen lager is dan in het geval van bedrijven zonder concurrentievoordelen (Economische Moat van “geen”): 36,1% versus 41,0%. De conclusie die de belegger moet trekken is dat het noodzakelijk is om zeer selectief te zijn bij het kiezen van bedrijven. Het is niet voldoende om zich niet alleen te laten leiden door de vraag of het bedrijf een kwaliteitsbedrijf is met concurrentievoordelen, maar ook door de waardering van dat bedrijf.

Hoe interpreteer je de Morningstar Rating voor aandelen?

Een manier om te beoordelen of een aandeel duur of goedkoop is, is door middel van de Morningstar Rating voor aandelen. Deze rating meet de mate van onder- of overwaardering die onze analisten berekenen voor bedrijven wereldwijd.

Het heeft een groot voordeel ten opzichte van de koers/Fair Value maatstaf, omdat het een niveau van onzekerheid voor de schattingen integreert. Twee bedrijven kunnen een zeer vergelijkbare koers/reële waarde hebben, maar dat vertaalt zich niet noodzakelijk in dezelfde Morningstar Rating.

Daarom kan het kijken naar het aantal aandelen met 4 en 5 sterren (aandelen die als koop of goedkoop worden beschouwd) en het aantal aandelen met 1 of 2 sterren (die als verkoop of duur worden beschouwd), binnen het totale universum van bedrijven dat wordt gevolgd door het team van aandelenanalisten van Morningstar, ons een aanwijzing geven of de aandelenmarkt goedkoop of duur is.


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.