Profiteren van de PIIGS-crisis

Beleggers zijn al jaren geïnteresseerd in de BRIC-landen, de vier grootste en veelbelovende opkomende markten. Maar hoe zit het met de PIIGS-landen?

Freddy van Mulligen 02 maart, 2010 | 10:24

Vorige week verscheen op Morningstar.nl een column over de toekomst van de euro. Inmiddels lijkt het erop alsof de sterkere broeders Griekenland uit de puree willen helpen mocht de aanval op de eurozone die door hedge fondsen is ingezet nog ernstiger worden. Wij willen deze week verder ingaan op hoe de PIIGS-crisis van invloed is op beleggers. PIGS staat overigens voor Portugal, Italië, Griekenland en Spanje. Als we Ierland aan deze Zuid-Europese landen toevoegen krijgen we PIIGS.

1. De verzwakking van de euro is niet slecht voor aandelenbeleggers. Een zwakkere euro betekent dat de concurrentiepositie van de landen in de eurozone sterker wordt (transactie effect). Belangrijker is nog dat een verzwakking van de euro een versterking van de dollar (en andere valuta) betekent en dat de wereldwijd beleggende eurobelegger zijn beleggingen buiten de eurozone meer waar ziet worden (translatie effect). Een verzwakking van de euro is niet slecht, maar let op een brede crisis kan wel ernstige economische gevolgen hebben. Als PIGS-landen daadwerkelijk hun verplichtingen niet kunnen nakomen, zal het leed groot zijn.

2. Een stijgende rente is slecht voor beleggers in aandelen en obligaties. De verzwakking van de euro gaat gepaard met het oplopen van de renteopslag van de PIIGS-landen ten opzichte van Duitsland en maar kan tevens voor alle landen in de eurozone tot gevolg hebben dat de rente stijgt. Dat is slecht voor beleggers. Obligatiebeleggers worden direct getroffen doordat een rentestijging hetzelfde is als het minder waard worden van obligaties. Bij aandelenbeleggers werkt een hogere rente indirect door omdat bedrijven duurder lenen en bovendien waarderingsmodellen van analisten zullen aangeven dat bedrijven minder waard worden.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Freddy van Mulligen  .

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies