Er is een hernieuwde storm van kritiek losgebarsten op exchange traded funds (ETFs) na de recente berichtgeving over een ‘rogue trader’ van de ‘delta-one desk’ bij UBS die ruim 2 miljard dollar heeft verloren met zijn handelsactiviteiten. De exacte details van de mislukte transacties moeten nog worden vrijgegeven, maar velen wijzen ETFs al aan als de schuldige in dit verhaal.
Delta one desks handelen in afgeleide instrumenten die tot doel hebben om de prestaties van een onderliggend actief of een benchmark met een factor van 1-op-1 na te bootsen. Hierbij gaat het onder meer om swaps, futures, forwards en ETFs. Delta one desks maken het meest gebruik van diverse arbitragetransacties die erop gericht zijn om voordeel te halen uit de prijsverschillen tussen deze verschillende instrumenten.