Pas op voor deze beleggingsfondsen

Meestal vertellen we welke beleggingsfondsen u zeker moet hebben. Nu draaien we het om. Deze fondsen hebben de rating 'Negative'.

Maarten van der Pas 02 januari, 2012 | 14:01
Facebook Twitter LinkedIn

Voor de Morningstar Analyst Rating spreken onze analisten intensief met een fondsbeheerder en kijken zij of het beleggingsfonds het vermogen heeft om –voor risico gecorrigeerd- op lange termijn beter te presteren dan andere fondsen in dezelfde categorie en/of de relevante benchmark.
Deze rating is gefundeerd op vijf pilaren (de 5 p’s): People (fondsmanager en zijn team), Parent (fondshuis), Proces (beleggingsproces), Performance (prestaties) en Price (kosten). De analisten bekijken hoe het fonds op al deze punten scoort en komen tot hun oordeel: Gold, Silver, Bronze, Neutral of Negative.

De Analyst Rating is op kwalitatieve leest geschoeid en is de uitslag van een toekomstgerichte analyse van een fonds. Hier tegenover staat de Morningstar Rating, die beter bekend is als de ‘sterrenrating’. Bij deze waardering worden 1 tot 5 sterren toegekend aan beleggingsfondsen op basis van -voor risico en kosten gecorrigeerde- rendementen uit het verleden. Deze waardering heeft een kwantitatieve basis.

Sectorfondsen
In onderstaand overzicht staan alle in Nederland verkrijgbare beleggingsfondsen die van de Morningstar-analisten de -laagste- waardering ‘Negative’ hebben gekregen. Dat betekent, dat het fonds tenminste één zeer zwak punt heeft waardoor het behalen van toekomstige resultaten wordt belemmerd. Het fonds wordt door de analisten als slechter dan vergelijkbare fondsen beschouwd. Opvallend is de ruime aanwezigheid van sectorfondsen.

Morningstar is in het algemeen geen voorstander van sectorfondsen en op de vraag of een belegger een sectorfonds nodig heeft in zijn portefeuille is ons antwoord: nee, niemand heeft een fonds nodig dat zich op één specifieke sector focust. Wat overigens niet wil zeggen dat we alle sectorfondsen per definitie 'Negative' vinden. De fondsen in het overzicht zijn niet als sectorfonds an sich beoordeeld maar als fonds binnen hun catergorie.

De belangrijkste reden dat sectorfondsen onnodig zijn is, dat een goed gediversifieerde beleggingsportefeuille al blootstelling geeft aan de belangrijkste sectoren. Er is geen reden om dat dubbelop te hebben. Daarbij leveren sectorfondsen meer problemen op dan dat ze waard zijn.

Sectorfondsen zijn vaak winstgevender voor de fondshuizen die ze in het leven roepen dan voor beleggers. Dat komt, omdat een dergelijk fonds vaak wordt gelanceerd als een sector red hot is. Hierdoor kan een fondshuis het meest geld ophalen voor het fonds door beleggers ervan te overtuigen op de trend in te spelen. Maar dat is gewoonlijk ook het slechtste moment om in het fonds te stappen (zie de vaststelling dat veel beleggers hoog kopen en laag verkopen).

In 1999 kwamen er veel techologiefondsen op de markt en beleggers maakten nog wel enige winst nadat ze een belang hadden genomen, maar leden grote verliezen in 2000 en de jaren erna. De meesten verkochten hun technologiefonds in de jaren dat de techsector in mineur was en liepen daardoor ook nog eens het herstel in 2003 mis.

Kortom, de focus van een sectorfonds is te nauw en het is ontzettend lastig te bepalen wanneer het juiste moment is om in een sectorfonds te stappen.

Analistenrapporten
Lees van de fondsen in onderstaand overzicht het analistenrapport om te weten waar het aan scheelt bij het betreffende beleggingsfonds.
Dinsdag volgt een overzicht van alle beleggingsfondsen met de -hoogste- rating 'Gold'.

 

Beleggingsfondsen met waardering 'Negative' (alfabetisch)      
Beleggingsfonds Morningstar Rating Total Ret 1 Yr (Mo-End) EUR Total Ret Ann. 3 Yr (Mo-End) EUR Total Ret Ann. 5 Yr (Mo-End) EUR Morningstar Category
- Allianz RCM Gbl Emerg Mkts Eq ** -22.87 19.27 -3.50 Global Emerging Markets Equity
- Amundi Funds Bond Euro High Yield ** -6.77 21.76 1.52 EUR High Yield Bond
- BNP Paribas L1 Equity China ** -19.94 9.31 -3.48 Greater China Equity
- BNP Paribas L1 Equity Netherlands ** -13.09 9.12 -7.64 Netherlands Equity
- BNP Paribas L1 Equity World Consumer Goods *** 10.08 14.72 4.19 Sector Equity Consumer Goods & Services
- BNP Paribas L1 Equity World Energy *** -2.35 15.74 3.18 Sector Equity Energy
- BNP Paribas L1 Equity World Finance ** -17.37 6.47 -17.21 Sector Equity Financial Services
- BNP Paribas L1 Equity World Utilities *** -4.32 -0.34 -4.96 Sector Equity Utilities
- BNP Paribas Netherlands ** -10.34 10.96 -7.37 Netherlands Equity
- Delta Lloyd Donau Fonds *** -24.21 20.82 -7.00 Emerging Europe Equity
- Delta Lloyd L New Energy Fund * -42.41 -8.45 -13.68 Sector Equity Alternative Energy
- Edmond de Rothshield  Euro Leaders *** -19.58 1.29 -7.58 Eurozone Large-Cap Equity
- ING (L) Invest Banking & Insurance *** -19.22 3.74 -16.21 Sector Equity Financial Services
- ING (L) Invest Materials   -20.54     Sector Equity Industrial Materials
- ING (L) Invest Utilities *** -2.78 1.08 -4.91 Sector Equity Utilities
- ING (L) Patrimonial Target Return Bond *** 0.44 7.43 0.37 EUR Flexible Bond
- Kempen Best Selection European Property * -20.60 3.12 -19.18 Property - Indirect Europe
- SAM Smart Materials Fd *** -9.27 21.41 -0.70 Sector Equity Industrial Materials
- UBS (Lux) EF Emerg Mks *** -16.49 21.63 0.64 Global Emerging Markets Equity
- UBS (Lux) EF Global Innovators ** -20.20 -0.31 -9.81 Sector Equity Ecology
(Bron: Morningstar 1/1/2012)          
           
           
Beleggingsfondsen met waardering 'Negative' (per categorie)      
Beleggingsfonds Morningstar Rating Total Ret 1 Yr (Mo-End) EUR Total Ret Ann. 3 Yr (Mo-End) EUR Total Ret Ann. 5 Yr (Mo-End) EUR Morningstar Category
Aandelen Nederland          
- BNP Paribas Netherlands ** -10.34 10.96 -7.37 Netherlands Equity
- BNP Paribas L1 Equity Netherlands ** -13.09 9.12 -7.64 Netherlands Equity
           
Aandelen Europa          
- Edmond de Rothshield  Euro Leaders *** -19.58 1.29 -7.58 Eurozone Large-Cap Equity
           
Opkomende markten          
- Allianz RCM Gbl Emerg Mkts Eq ** -22.87 19.27 -3.50 Global Emerging Markets Equity
- BNP Paribas L1 Equity China ** -19.94 9.31 -3.48 Greater China Equity
- Delta Lloyd Donau Fonds *** -24.21 20.82 -7.00 Emerging Europe Equity
- UBS (Lux) EF Emerg Mks *** -16.49 21.63 0.64 Global Emerging Markets Equity
           
Obligaties          
- Amundi Funds Bond Euro High Yield ** -6.77 21.76 1.52 EUR High Yield Bond
- ING (L) Patrimonial Target Return Bond *** 0.44 7.43 0.37 EUR Flexible Bond
           
Sectoren          
Energie          
- BNP Paribas L1 Equity World Energy *** -2.35 15.74 3.18 Sector Equity Energy
           
Alternatieve energie          
- Delta Lloyd L New Energy Fund * -42.41 -8.45 -13.68 Sector Equity Alternative Energy
           
Ecologie          
- UBS (Lux) EF Global Innovators ** -20.20 -0.31 -9.81 OE Sector Equity Ecology
           
Financiële dienstverlening          
- BNP Paribas L1 Equity World Finance ** -17.37 6.47 -17.21 Sector Equity Financial Services
- ING (L) Invest Banking & Insurance *** -19.22 3.74 -16.21 Sector Equity Financial Services
           
Consumptiegoederen          
- BNP Paribas L1 Equity World Consumer Goods *** 10.08 14.72 4.19 Sector Equity Cons. Goods & Services
           
Nutsbedrijven          
- BNP Paribas L1 Equity World Utilities *** -4.32 -0.34 -4.96 Sector Equity Utilities
- ING (L) Invest Utilities *** -2.78 1.08 -4.91 Sector Equity Utilities
           
Industriële materialen          
- ING (L) Invest Materials   -20.54     Sector Equity Industrial Materials
- SAM Smart Materials Fd *** -9.27 21.41 -0.70 Sector Equity Industrial Materials
           
Vastgoed          
- Kempen Best Selection European Property * -20.60 3.12 -19.18 Property - Indirect Europe
(Bron: Morningstar 1/1/2012)          


Achtergrondinformatie
Lees voor meer achtergrondinformatie over methodologie achter de Analyst Rating en de betekenis van de waarderingen ‘Gold’, ‘Silver’, ‘Bronze’, ‘Neutral’ en ‘Negative’ het artikel Morningstar verbetert Analyst Rating. Over het verschil tussen de ‘Sterren Rating’ en Analyst Rating schreef Morningstar’s head of research San Lie de column De toekomst staat niet in de sterren. Recent heeft hij ook een serie columns gewijd aan de vijf pilaren waarop de Analyst Rating is gebaseerd: People, Parent, Process, Performance en Price.


Outlook 2012
Dit artikel maakt deel uit van een serie over Morningstar's vooruitzicht voor 2012. Lees ook:

Nieuwe ronde, nieuwe kansen!

Amerikaanse economie beter gepositioneerd dan andere economieën

Morningstar’s vooruitzicht voor de Amerikaanse economie

Verwachtingen voor de aandelenmarkt

Beleggingsfondsen met een gouden horizon

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings