Verwachtingen voor de aandelenmarkt

Ook als de economie niet sterk aantrekt, kan de aandelenmarkt het toch goed doen in 2012. Er zijn aantrekkelijke beleggingskansen in diverse sectoren.

Heather Brilliant, 03 januari, 2012 | 9:52
Facebook Twitter LinkedIn
  • Er is verrassend weinig veranderd sinds het derde kwartaal van 2011. De onzekerheid over de toekomst van de Europese Unie houdt de aandelenkoersen nog steeds laag. De marktwaarderingen lieten slechts een lichte verbetering zien, als we kijken naar de verhouding tussen de gemiddelde koers van de door Morningstar gevolgde aandelen, gewogen naar hun marktkapitalisatie, en hun fair value. Deze ratio steeg tot 85%, vergeleken met 78% aan het einde van het derde kwartaal.
  • In 2011 was de markt gedurende het hele jaar uitermate volatiel, maar de laatste maanden speelde het nieuws uit de VS daarbij vrijwel geen rol. Europa beheerst de krantenkoppen en de Amerikaanse aandelenkoersen gingen voortdurend op en neer zonder dat daar veranderingen in onderliggende fundamentals aan ten  grondslag lagen. Ondanks de uitgesproken risicoaversie onder beleggers blijkt uit de gegevens van onze koers versus reële waarde-ratio dat largecap aandelen het meest ondergewaardeerd zijn (op 82% van hun reële waarde), vergeleken met de smallcaps die op 88% van hun reële waarde verhandeld worden.
  • Morningstar verwacht dat economisch gevoelige sectoren het in 2012 relatief beter zullen doen. Het is weliswaar bijzonder moeilijk om te voorspellen wanneer de huizenmarkt of de arbeidsmarkt in de VS zich zal herstellen, maar de verhouding tussen risico en rendement wordt in deze cyclische sectoren steeds gunstiger voor beleggers.

Veel van de thema’s en trends die we aan het einde van het derde kwartaal en in het vierde kwartaal van 2011 zagen zijn ook op dit moment nog steeds actueel. De markt kijkt nog steeds met argusogen naar Europa. Economisch gevoelige sectoren, zoals industrie, basismaterialen, energie en financiële dienstverlening blijven ondergewaardeerd en het Amerikaanse bedrijfsleven produceert aanhoudend sterke resultaten.

Volgens Morningstar  is er onder de oppervlakte een begin van verandering waar te nemen. Wij zijn dan ook duidelijk optimistisch gestemd over de –Amerikaanse- markt in 2012. De wereldeconomie zal ongetwijfeld blijven worstelen om te groeien, maar goed gepositioneerde bedrijven met weinig of geen schuld op hun balans zullen waarschijnlijk kunnen profiteren van zich ontwikkelende groeiniches.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

 

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies