Beleggen om inkomsten te genereren: yield is niet alles

RENDEMENT - Beleggers moeten het totaalrendement in aanmerking nemen en zich niet alleen concentreren op het rendement en de inkomsten op korte termijn.

Richard Whitehall 14 januari, 2013 | 14:32

Overheden wereldwijd zijn sinds 2008 een agressief monetair beleid gaan toepassen om hun aftakelende economieën te stimuleren, waardoor het voor beleggers steeds moeilijker werd om inkomsten te halen uit traditionele bronnen zoals cash of vastrentende producten. Eerst werd de bijl gezet in de basisrente van de centrale bank. Vervolgens werd de 'kwantitatieve versoepeling' geïntroduceerd, die daarna werd uitgebreid naar lagere rentevoeten voor nog langere looptijden. Het gevolg voor beleggers is dat ze ofwel lagere inkomsten uit hun beleggingen moeten aanvaarden, ofwel moeten overstappen naar traditioneel riskantere activa, of een combinatie daarvan. Velen vinden de eerste optie tegennatuurlijk, vooral in een omgeving van stijgende kosten voor levensonderhoud, en kozen daarom voor het hogere risico, wat meer onzekerheid met zich meebrengt.


Rendementen uit activa die rente-inkomsten opleveren en die zich in een hogere risicocategorie bevinden, hebben het in 2012 uitstekend gedaan: zo behaalden high yield en investment grade obligaties een aanzienlijk beter resultaat dan staatsobligaties. In onderstaande grafiek een vergelijking van drie obligatiecategorieën (genoteerd in Britse ponden; klik voor vergroting):



Dergelijke rendementen kunnen positievere beleggingsvooruitzichten weerspiegelen, maar wellicht laten beleggers zich ook verleiden door de hogere ‘yield’ van dergelijke obligatieactivaklassen en dat ze voor een positie daarin meer risico aanvaarden. In dit verband wordt er bij beleggers steeds meer reclame gemaakt voor producten met een hoge yield en hoewel veel aanbiedingen misschien een oplossing bieden voor hun zoektocht naar inkomsten, zijn er talrijke andere factoren die beleggers in overweging zouden moeten nemen dan alleen het nominale rendement.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Richard Whitehall  is a portfolio manager for Morningstar Investment Management

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies