Vindt de juiste balans tussen aandelen en obligaties

PENSIOEN3DAAGSE - Vermogensallocatie is de bepalende factor voor het gedrag van uw portefeuille.

Christine Benz 05 november, 2015 | 14:05

Bent u een aandeel of een obligatie?
U bent waarschijnlijk niet gewend zich met een financieel waardepapier te vergelijken, maar dat kan wel zinvol zijn als u op zoek bent naar de optimale balans in uw portefeuille tussen aandelen en obligaties.

Het idee is als volgt: als uw eigen winstpotentieel erg stabiel en voorspelbaar is, dan bent u een obligatie. Denk aan een hoogleraar met een vaste aanstelling aan een universiteit, wiens inkomen zeker is voor de rest van zijn loopbaan, of een gepensioneerde met een pensioen van een financieel stabiel bedrijf. Omdat dergelijke mensen een voorspelbaar inkomen hebben, kunnen zij een groter deel van hun portefeuille in aandelen houden dan personen met een minder stabiel “menselijk kapitaal”. Zij zijn obligaties.

Aan de andere kant van het spectrum vinden we een effectenmakelaar. Zijn inkomen is volledig afhankelijk van de aandelenmarkt. Als de markt stijgt en de klanten in de rij staan om te beleggen, zijn zijn provisies hoog en kan hij ook een bonus verdienen. Maar als de markt daalt, daalt ook zijn inkomen en is er van een bonus misschien ook geen sprake. Deze persoon is een aandeel. Hij zal veel meer obligaties dan aandelen willen bezitten, omdat zijn inkomen zo afhankelijk is van de aandelenmarkt.

Net zoals onze loopbaan ons menselijk kapitaal beïnvloedt, geldt dat ook voor onze leeftijd. Als u jong bent en zich in de opbouwfase van uw leven bevindt, beschikt u over veel menselijk kapitaal en weinig financieel kapitaal. Dit betekent dat u veel werkzame jaren voor de boeg heeft, maar nog niet veel financiële activa heeft vergaard. Omdat werk zorgt voor een vaste bron van inkomsten, kunt u meer risico nemen door aandelen in bezit te hebben. Naarmate uw pensioen nadert, moet u echter manieren vinden om het inkomen te vervangen dat u verdiende toen u werkte. Zodoende zult u aandelen willen verruilen voor activa die inkomsten opleveren, zoals obligaties of lijfrenten.

Garanties
Er zijn natuurlijk geen garanties dat aandelen beter zullen renderen dan obligaties, hoewel dit gedurende zeer lange perioden wel het geval geweest is. In de tien jaar van augustus 1999 tot en met augustus 2009 leverden aandelen gemiddeld per jaar een minimale winst op, terwijl obligatiehouders gemiddeld 6 procent per jaar verdienden. Tegen deze achtergrond is het verleidelijk aandelen helemaal links te laten liggen.

Tegelijkertijd lijkt het logisch dat over zeer lange perioden de verschillende vermogensklassen rendementen zullen opleveren die beleggers compenseren voor hun risico’s. Omdat beleggers in aandelen meer risico lopen dan obligatiehouders en obligatiehouders meer risico lopen dan beleggers in een ultraveilige belegging als een depositocertificaat, kunt u redelijkerwijs verwachten dat aandelen over de lange termijn obligaties verslaan en obligaties depositocertificaten en andere ‘cash-achtige’ beleggingen.

Dat lijkt er ook op te wijzen dat jongere beleggers met een langere horizon het grootste deel van hun beleggingen in aandelen moeten hebben. Diegenen die hun geld eerder nodig hebben, moeten het grootste deel van hun vermogen in veiligere beleggingen aanhouden, zoals obligaties en ‘cash-achtige’ beleggingen.

Waar ik tot nu toe over gesproken heb, heet strategische vermogensallocatie. Dit betekent dat u een verstandige mix van aandelen/obligaties/cash kiest en vervolgens meer van uw portefeuille in obligaties en cash belegt naarmate u ouder wordt. Natuurlijk zou het ideaal zijn als we onze portefeuilles zo konden inrichten dat we meedelen in de stijging van aandelenkoersen en vervolgens overstappen op veiligere beleggingen net voordat de aandelen weer beginnen te dalen. In werkelijkheid is het niet mogelijk de markt nauwkeurig te timen. Dit is zelfs zo moeilijk dat de meeste professionele beleggers het niet eens proberen.

Een vrij stabiele vermogensallocatie heeft een aantal andere grote voordelen: Hierdoor blijft uw portefeuille gespreid en worden sterke uitslagen naar boven of onder vermeden. U vermijdt ook dat u telkens getroffen wordt door de dagelijkse marktschommelingen. Een vermogensallocatieplan zorgt ervoor dat uw portefeuille zijn eigen kompas krijgt. Alleen als uw portefeuilleallocatie aanzienlijk afwijkt van uw doelstellingen, moet u grote wijzigingen aanbrengen.

Om de goede mix van aandelen en obligaties te vinden, heeft u het volgende nodig:

-- Een lijst van uw huidige beleggingen
-- Een idee van het jaar wanneer u van plan bent met pensioen te gaan
-- Morningstar's Instant X-Ray tool.

Van start
Stap 1
Voordat u een beoogde vermogensallocatie vaststelt, begint u met kijken waar u nu staat. Meld u aan bij Morningstar's X-Ray tool. Geef uw portefeuilleposities aan en het bedrag dat u in elk daarvan aanhoudt. (Vermeld geen activa die u op korte termijn nodig heeft, zoals uw spaargeld voor onvoorziene uitgaven.) Klik vervolgens op ‘Toon X-Ray’. U kunt nu al uw allocatie zien aan aandelen (zowel binnen- als buitenlandse), obligaties, cash en ‘overige’ (gewoonlijk effecten als converteerbare obligaties en preferente aandelen), evenals uw sector- en beleggingsstijlpositionering.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Christine Benz  is Morningstar's director of personal finance and author of 30-Minute Money Solutions: A Step-by-Step Guide to Managing Your Finances and the Morningstar Guide to Mutual Funds: 5-Star Strategies for Success. Follow Christine on Twitter: @christine_benz and on Facebook.

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies