Hoe lang duurt een bullmarkt?

Aandelenbeleggers wisten er over het algemeen in 2015 een plusje uit te persen. Zal 2016 beleggers weer goed gezind zijn? Volgens onderzoek van Gavekal bevinden we ons inderdaad in een cyclische bullmarkt. De recordstanden van de Amerikaanse aandelenindices zijn er het bewijs van. Echter, deze cyclische bullmarkt vindt wel plaats binnen een structurele bearmarkt.

Jeffrey Schumacher, CFA 06 januari, 2016 | 9:15
Facebook Twitter LinkedIn

De Dow Jones Industrial Average index eindigde 2015 op een koersrendement van -2,23 procent gemeten in Amerikaanse dollars. Tellen we daar het dividend bij op, dan resteert er een plus van 0,21 procent. Al met al niet een jaar dat de recordboeken zal ingaan, maar aandelenbeleggers hebben dan ook al een aantal succesvolle jaren achter de rug. Het is namelijk het zevende achtereenvolgende kalenderjaar dat beleggers in de Dow Jones Industrial Average in Amerikaanse dollars gemeten het jaar afsluiten met een positief rendement. En die jaarrendementen liegen er niet om: 2009 +22,68 procent, 2010 +14,06 procent, 2011 +8,38 procent, 2012 10,24 procent, 2013 +29,65 procent, 2014 +10,04 procent en 2015 +0,21 procent. Het resulteert in een cumulatief rendement van 139,05 procent, wat neerkomt op een geannualiseerd rendement van 13,26 procent. Deze sterke stijging zorgde ervoor dat de Dow Jones Industrial Average index gedurende het afgelopen jaar een nieuwe recordstand aantikte van meer dan 18.000 punten.

Ommekeer
Alle mooie rendementen ten spijt, beleggers hebben vandaag de dag de nodige zorgen aan hun hoofd. Geopolitiek, grondstoffen, China, waarderingen en het wereldwijde monetaire beleid zijn slechts een greep uit de zaken die beleggers hoofdbrekens bezorgen. Genoeg elementen die voor een ommekeer kunnen zorgen in de trend van de afgelopen jaren. Want hoe mooi de rendementscijfers zijn, we zitten volgens vermogensbeheerder Gavekal nog steeds in een structurele bearmarkt die in 2000 is begonnen, waarbij de afgelopen zeven jaar slechts onderdeel zijn van een cyclische bullmarkt.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Jeffrey Schumacher, CFA  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid