Twee voorbeelden van goede defensieve High Yield fondsen

De risicovergoeding die beleggers in high yield obligaties ontvangen is in de afgelopen 10 jaar aanzienlijk gedaald. Hierdoor worden beleggers steeds minder gecompenseerd voor het risico dat zij lopen. Daarom neemt Morningstar twee wereldwijde high yield fondsen met een defensieve insteek onder de loep die bescherming bieden in neergaande markten.

Niels Faassen 14 maart, 2018 | 11:41
Facebook Twitter LinkedIn

Beleggers in high yield obligaties hebben de laatste jaren - enkele uitzonderingen daargelaten - de wind flink in de rug gehad. Het expansieve monetaire beleid van centrale banken, de wereldwijd aantrekkende economische groei en solide omzetcijfers van bedrijven misten hun uitwerking niet. Sinds 2008 is de risicovergoeding voor beleggers op wereldwijde high yield obligaties gemiddeld genomen met maar liefst 13,50% gedaald tot een niveau van circa 3,5%.

De dalende risicovergoeding in combinatie met een dalende rente zorgde voor een flinke waardestijging voor high yield obligaties. Lagere rentes en een lagere risicovergoeding leiden immers tot stijgende obligatiekoersen en een positief rendement voor de belegger.

En positief dat was het, want in de afgelopen tien jaar realiseerde de Bloomberg Barclays Global High Yield Hedged EUR Index een jaarlijks rendement van maar liefst 7,8%. Maar door de dalende risicovergoeding en de oplopende obligatiekoersen worden beleggers steeds minder gecompenseerd voor het risico dat zij lopen. Hierdoor zijn diverse high yield beheerders al wat voorzichtiger geworden: zij hebben risico’s in hun portefeuille afgebouwd.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Niels Faassen

Niels Faassen  is fondsanalist bij Morningstar Benelux.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid