Editor's Note: Deze analyse werd oorspronkelijk gepubliceerd als een aandelenbericht door Morningstar Equity Research.
Morningstar maatstaven voor Anheuser-Busch InBev
• Fair Value Estimate: €57
• Morningstar Rating: ★★★
• Economic Moat Rating: Wide
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Anheuser-Busch InBev ABI rapporteerde zijn resultaten over het eerste kwartaal met een organische omzetstijging van 1,5% en een genormaliseerde EBIT-marge die 218 basispunten hoger lag dan verwacht. Bij de opening van de beurs op 8 mei stegen de aandelen met ongeveer 3%.
Waarom dit belangrijk is: Net als bij Heineken HEIA, een concurrent met een Wide Moat rating, werd de volumedaling van 2% in het kwartaal gecompenseerd door prijsmaatregelen en premiumisering van het portfolio. Dit kwam tot uiting in een EBITDA-stijging van 7,9%, die verder werd ondersteund door gunstige verkoopkosten en kostenbeheersing.
• De volumes daalden in alle regio’s, behalve in Zuid-Amerika, waar een stijging van 1,4% werd genoteerd. De grootste dalingen werden opgetekend in Noord-Amerika en China, met respectievelijk 6,4% en 9,2%.
• De opbrengst per hectoliter steeg met 3,7%, met een brede vraag naar premium- en beyond-beer-merken.
Conclusie: We handhaven onze Fair Value voor het Wide Moat aandeel AB InBev op €57. Op het huidige niveau zijn de aandelen redelijk gewaardeerd. Het management handhaafde zijn prognose voor de EBITDA-groei over het hele jaar 2025 van 4%-8%.
• We verwachten dat AB InBev de bovengrens van zijn winstdoelstelling voor het hele jaar kan halen. Ondanks de onzekere macro-economische vooruitzichten heeft het management vertrouwen in de onderliggende vraag.
• Onze langetermijnprognoses blijven ongewijzigd. We blijven van mening dat AB InBev goed gepositioneerd is in ontwikkelde en opkomende markten om winstgevende groei te realiseren.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.