Belangrijkste opmerkingen
• Bitcoinprijs stijgt sinds de aankondiging van de tarieven
• $100.000 zou een nieuw steunniveau kunnen zijn
• Stromen nemen toe naar fysieke ETP’s
• Inflatie- en liquiditeitsrisico’s blijven bestaan
Voor cryptoliefhebbers was het doorbreken van de grens van $100.000 voor de bitcoin een belangrijk moment. Maar tot nu toe is de oudste en meest gevestigde cryptocurrency niet in staat geweest om boven dat niveau te blijven.
Sinds de begindagen van 20 april 2025, en ondanks de aanhoudende onzekerheid over de tarieven die de aandelenmarkten in beroering brachten, heeft de bitcoin een relatief gestage klim gezien. Op 12 mei, toen Trump een handelsovereenkomst bereikte met China, waardoor de tarieven voor 90 dagen werden stopgezet en de markten in rep en roer raakten, schoot de bitcoin naar een hoogste punt in drie maanden.
Dat bullish momentum zette zich vorige maand voort toen bitcoin een nieuw record bereikte en op 22 mei op korte afstand van $112.000 kwam. Dat was een scherpe ommekeer ten opzichte van de $75.000 waarnaar het daalde nadat de Amerikaanse president Donald Trump begin april zijn eerste tariefaankondigingen deed.
Maar de cryptocurrency is sindsdien teruggevallen van zijn all-time high en wordt momenteel verhandeld op ongeveer $103.000. Alle ogen zijn nu gericht op wat er verder gebeurt.
Kan bitcoin boven de $100.000 blijven?
Volgens James Butterfill, hoofd onderzoek van CoinShares, is het $100.000 weerstandsniveau overtuigend gebroken vanuit een technisch analysestandpunt: “Bitcoin heeft de 200-, 50- en 30-daagse voortschrijdende gemiddelden gepasseerd en heeft het aanzienlijk beter gedaan dan alle andere activaklassen.”
Adrian Fritz, hoofd onderzoek bij 21 Shares, gelooft echter dat het $100.000-niveau “nog niet volledig gevalideerd is als stevige steun”.
“Hoewel de uitbraak het bullish momentum en de kracht van de markt bevestigde, blijft het een gevechtszone op de korte termijn, vooral onder invloed van bredere macro-economische onzekerheid.”
In de handel is weerstand een prijsniveau waar een stijgende asset verkoopdruk zal ondervinden en wordt soms beschreven als een “plafond”; terwijl een steunniveau wordt gezien als een “vloer” waar nieuwe kopers op afkomen om de prijzen te ondersteunen. Bitcoin heeft er lang over gedaan om door $100.000 te breken, met $60.000 als een belangrijk weerstandsniveau in de volatiele geschiedenis van de activa.
Dovile Silenskyte, directeur van onderzoek naar digitale activa bij WisdomTree, denkt dat $100.000 “altijd meer een psychologische mijlpaal was dan een technische barrière, en de markt is er duidelijk overheen gegaan.”
De echte test was het gedrag van beleggers: zou deze mijlpaal leiden tot wijdverspreide winstnemingen? Tot nu toe lijkt het antwoord nee te zijn. “In plaats van als een plafond, lijkt $100.000 nu steeds meer op een nieuw steunniveau,” zegt ze.
Is bitcoin nog steeds speculatief of een strategisch activum?
Cryptostieren beweren al lang dat bitcoin uiteindelijk kan dienen als een waardeopslagplaats en een afdekking tegen expansief fiscaal en monetair beleid. Meer instellingen hebben een groter deel van hun portefeuilles toegewezen aan cryptobeleggingen. Op beleidsgebied hebben vijf Amerikaanse staten nieuwe bitcoinwetten aangenomen, waaronder Texas, dat een langverwachte staatsbitcoinreserve heeft ingesteld.
“Fysieke ETP’s blijven een sterke instroom aantrekken - bijna $5 miljard in april - wat duidt op aanhoudende institutionele acceptatie”, zegt Silenskyte van WisdomTree.
“Voor instellingen gaat het niet alleen om prijsspeculatie - het is een berekende zet om portefeuilles strategisch te positioneren in een omgeving die wordt gekenmerkt door monetaire erosie en fiscale overreach.”
Volgens Silenskyte waren, naast de sterke institutionele vraag, macro-meevallers en druk van de aanbodzijde de belangrijkste drijfveren achter de laatste rally van bitcoin.
“Hernieuwde verwachtingen van renteverlagingen in de VS, aanhoudende zorgen over de inflatie en toenemende fiscale stress hebben de aantrekkingskracht van bitcoin als hedge tegen monetaire instabiliteit en overheidsrisico’s op de lange termijn versterkt,” zegt ze.
Bovendien heeft de meest recente “bitcoin halvering“, in april 2024, “de uitgifte van nieuwe munten gehalveerd, waardoor het aanbod krap wordt op een moment dat de vraag stijgt.”
“Deze onbalans drijft het opwaartse prijsmomentum aan.”
Is bitcoin een nieuwe veilige haven?
“Deze laatste rally werd grotendeels aangewakkerd door macroverstoringen,” zegt Fritz van 21 Shares.
“De Amerikaanse veiling van schatkistpapier met een looptijd van 20 jaar was zwak en Moody’s verlaagde de kredietvooruitzichten van het land, wat het toenemende soevereine risico onderstreept. Tegelijkertijd is de rente op langlopende obligaties wereldwijd in de ontwikkelde economieën omhooggeschoten, als gevolg van zorgen over de inflatie, zorgen over de houdbaarheid van de schuld en versplinterde begrotingsvooruitzichten.
“Terwijl sommigen vreesden dat deze omgeving zou kunnen leiden tot verkoopdruk op korte termijn, volgde er in werkelijkheid een stijging van de vraag naar harde activa. Bitcoin steeg samen met goud en versterkte zijn opkomende rol als niet-soevereine waardeopslag in tijden van afnemend vertrouwen."
Bitcoin wordt geconfronteerd met regelgevingsrisico’s en liquiditeitsschokken
In de toekomst zal de aanhoudende onzekerheid over de Amerikaanse politiek en tarieven waarschijnlijk een belangrijk thema blijven.
“De terugslag van de rechtbanken in New York betekent niet het einde van de tariefgerelateerde kwesties en de volledige economische impact is nog onduidelijk", zegt James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares.
“Deze onzekerheid zal naar verwachting de marktvolatiliteit aanwakkeren en een verschuiving op langere termijn in de richting van een soepeler monetair beleid stimuleren.”
Vooruitkijkend voorspelt 21 Shares’ Fritz dat de prijs van bitcoin zich op korte termijn kan stabiliseren rond de $100.000- 110.000, tenzij er nieuwe marktschokken optreden.
Maar zelfs zonder deze risico’s blijven er risico’s bestaan.
“Het macro-economische landschap is kwetsbaar, met tariefgeschillen, een uit de pan rijzende wereldwijde schuld en stijgende rendementen die een bedreiging vormen”, zegt hij. “Een scherpe verslechtering zou de meeste ‘risk-on’ activa kunnen doen wankelen. Er is ook een risico dat grote bedrijven die BTC bezitten onder stress moeten liquideren.”
Volgens Butterfill van CoinShares is het belangrijkste risico op korte termijn een opleving van de inflatie, wat de Amerikaanse Federal Reserve ertoe zou kunnen aanzetten om de rente te verhogen.
“Een andere zorg is de mogelijkheid van een scherpe ommekeer in de huidige gunstige politieke houding ten opzichte van digitale activa in de VS.”
De belangrijkste wild card lijkt een onverwacht vijandig beleid te zijn.
“Hoewel het tij van de regelgeving in de belangrijkste markten constructiever is geworden, kan het risico van abrupte, politiek gemotiveerde actie op korte termijn volatiliteit veroorzaken en het vertrouwen van de instellingen aantasten”, zegt Silenskyte van WisdomTree.
Een ander punt van zorg is dat bitcoin tijdens perioden van krappe liquiditeit en risicomijding handelt in lijn met andere risicovolle activa.
“Mochten centrale banken havikistischer zijn dan verwacht [renteverlagingen pauzeren of renteverhogingen doorvoeren], vooral in reactie op aanhoudende inflatie of financiële instabiliteit, dan zou een plotselinge inkrimping van de wereldwijde risicobereidheid scherpe correcties [op cryptomarkten] kunnen veroorzaken,” voegt ze eraan toe.
De auteur of auteurs hebben een positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid..
