Bedrijfsobligaties in trek

Morningstar prefereert Amerikaanse bedrijfsobligaties boven Europese.

Maarten van der Pas 11 oktober, 2012 | 10:13

Door de lage en soms zelfs negatieve reële rentes op staatsobligaties en volatiele aandelenmarkten zoeken beleggers al geruime tijd hun heil in bedrijfsobligaties. Morningstar’s maandelijkse overzicht van kapitaalin- en uitstroom bij beleggingsfondsen bewijst deze trend. Bedrijfsschuld genoteerd in Amerikaanse dollars of euro’s behoren tot de tien Morningstar-categorieën met de hoogste instroom. Fondsen in deze categorieën beleggen in investment grade bedrijfsobligaties genoteerd in respectievelijk euro en dollar. En dit zijn nog maar de meer degelijke bedrijfsobligaties. Ook meer risicovolle categorieën als ‘high yield bond’ en ‘flexible bond’ noteren forse kapitaalinstromen.

Niet alleen aan de vraagkant bij beleggers, maar ook aan de aanbodzijde bij bedrijven is er volop activiteit. Ondernemingen profiteren van de grote vraag naar bedrijfsobligaties en de mogelijkheid om langetermijnschuld aan te gaan tegen historisch lage rentetarieven. Hun obligaties worden gemakkelijk opgenomen door de markt. Een positieve factor is dat veel ondernemingen als gevolg van de vorige recessie hun balans op orde hebben. Daarbij komt dat ondernemingen naar de obligatiemarkt worden gedreven omdat banken terughoudend zijn geworden met kredietverlening door strengere kapitaaleisen.

Risk-on houding
De populariteit van bedrijfsobligaties is terug te zien in de Morningstar US Corporate Bond Index en de Morningstar EU Corporate Bond Index (ziet grafiek). Door de toegenomen vraag zijn de koersen gestegen en is de spread krapper geworden.




Het verschil tussen de gemiddelde credit spread van de Morningstar US Corporate Bond index en de Morningstar EU Corporate Bond Index is de laatste maanden kleiner geworden. Beide indices staan nu op een niveau van rond de 150 en dat is de krapste spread sinds juli 2011. ‘Monetair en politiek genereuze gebaren van de ECB en de Amerikaanse centrale bank FED hebben geleid tot een ‘risk-on’ houding op de financiële markten’, verklaart David Sekera, senior securities analyst bij Morningstar.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
TAGS

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies