Vluchten in obligaties uit opkomende landen (vervolg)

Pas op: 'emerging market debt' lijkt een homogene groep, maar is het niet. Plus de beste beleggingsfondsen om in obligaties uit opkomende landen te beleggen.

Maarten van der Pas 18 oktober, 2012 | 15:06

UPDATE: Door een data-omissie zijn er in de tabel de verkeerde beleggingsfondsen terecht gekomen in de categorie 'obligaties opkomende markten wereldwijd'. Dat is gecorrigeerd per 18.05 uur.

In het voorafgaande artikel over beleggen in obligaties uit opkomende landen stond de veel sterkere economie en financiële huishouding van deze landen centraal. In dit vervolg wordt ingegaan op bedrijfsobligaties en risico’s bij beleggen in emerging market debt. Tot slot is er een overzicht van de beste beleggingsfondsen voor obligaties uit opkomende landen.

Als er al belegd wordt in obligaties uit opkomende markten, dan is dat meestal in staatsobligaties. Maar er zijn ook ondernemingen in zich ontwikkelende economieën die schuldbewijzen uitgeven. Daar zijn beleggers toch nog wat voorzichtig mee. Edith Siermann, hoofd Fixed Income bij Robeco, zette onlangs in haar column in het FD bedrijfsobligaties uit opkomende landen in de schijnwerpers. Volgens haar hebben niet alleen opkomende landen zich structureel verbeterd, maar ook ondernemingen uit deze landen ontwikkelen zich met sterkere balansen en een betere spreiding van inkomsten.

Volgens Siermann is de markt voor bedrijfsobligaties uit opkomende landen sterk in opkomst en wordt het naar verwachting een van de snelst groeiende beleggingsklassen in de komende jaren.
Daarbij zal de risicopremie op bedrijfsobligaties uit opkomende economieën omlaag gaan, voorspelt Siermann. Want ondernemingen profiteren van de economische verbeteringen in hun thuisland en opereren daarmee in een stabielere omgeving waar de groei nog steeds bovengemiddeld is. Dat zorgt voor een verbeterd kredietrisico.

Risico’s
Het blijft echter wel opletten met beleggen in schuld uit opkomende markten. De term ‘emerging market debt’ suggereert homogeniteit, maar dat is er niet. Ten eerste bestaat de categorie uit staats- en bedrijfsobligaties. Ten tweede is het ene opkomende land het andere niet en zijn er grote verschillen. Zo blijft China in de kern een door de staat geleide economie waarvan de groei voornamelijk komt van de industrie en de export. Brazilië daarentegen is een democratie en de Braziliaanse economie steunt voor zijn groei op grondstoffen en consumptie. Ten derde hebben zijn lang niet alle ondernemingen in opkomende landen even kredietwaardig en zijn er verschillen in transparantie en betrouwbaarheid van cijfers.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies