Beleggingsfondsen met waardering 'Neutral': vlees noch vis

Van beleggingsfondsen met een Analyst Rating 'Neutral' verwacht Morningstar dat ze niet boven, maar ook niet benedengemiddeld presteren. Welke factoren maken een fonds tot een middenklasser?

Jeffrey Schumacher, CFA 23 april, 2013 | 16:30

De waardering ‘Neutral’ is de meest voorkomende Morningstar Analyst Rating. Op dit moment heeft 35 procent van de circa 3.200 beleggingsfondsen die Morningstar wereldwijd volgt deze kwalificatie. Voor deze fondsen geldt, dat er onvoldoende bewijs is dat het totaalplaatje leidt tot bovengemiddelde resultaten. Het zijn fondsen waarvan de Morningstar-analisten verwachten dat ze over een langere termijn, door een economische cyclus heen geen outperformance zullen laten zien. Maar ze zullen ook niet dramatisch zullen achterblijven bij hun categorie en/of benchmark. Er kunnen diverse redenen zijn waarom een beleggingsfonds de ‘Neutral’ rating krijgt. Dit artikel beschrijft waarom zoveel fondsen ‘Neutral’ zijn, ook al hebben sommigen een zeer ervaren manager of een sterk track record op de lange termijn.

Analyst Rating
Naast de bekende Morningstar –sterren- Rating is er ook de Morningstar Analyst Rating. Deze waardering van beleggingsfondsen wordt bepaald op basis van kwalitatief onderzoek door de fondsanalisten van Morningstar. In tegenstelling tot de kwantitatieve en objectieve Morningstar Rating, die historisch rendement beoordeelt, is de Morningstar Analyst Rating een kwalitatieve en subjectieve kwalificatie van een beleggingsfonds. De Analyst Rating kijkt vooruit en beoordeelt toekomstig rendement.

Voor beleggingsfondsen waarvan de verwachting is dat zij over een volledige marktcyclus beter zullen presteren dan de categorie en/of de benchmark is een ‘Gold’, ‘Silver’ of ‘Bronze’ rating weggelegd. Fondsen waarvan verwacht wordt dat ze zich niet zullen onderscheiden krijgen de rating ‘Neutral’, terwijl fondsen die op meerdere vlakken ondermaats scoren de beoordeling ‘Negative’ krijgen. Om een rating af te geven beoordelen de Morningstar-analisten beleggingsfondsen aan de hand van vijf pilaren. Hiervoor interviewen ze de fondsmanager:

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Jeffrey Schumacher, CFA  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming