Niet alle obligaties hoeven nu uit de beleggingsportefeuille

Dat beleggers massaal uit alle soorten obligatiefondsen stappen vraagt om nuancering. Met de stijgende rentes bij staatsobligaties is het juist interessant om naar high yield obligaties te kijken.

Maarten van der Pas 02 juli, 2013 | 11:50

Van de vaak voorspelde en langverwachte en big rotation lijkt nu dan toch sprake. Beleggers hebben vorige week USD 23,3 miljard uit obligatiefondsen gehaald. Dat blijkt uit cijfers van EPFR Global en Bank of America Merrill Lynch. Het is de grootste uitstroom sinds 1992.
Alles wat met obligaties te maken heeft ging in de uitverkoop, niet alleen staatsobligaties maar ook schuldpapier uit opkomende landen (emerging market debt), bedrijfsobligaties (investment grade) en hoogrentende bedrijfsobligaties (high yield).

Marktvorsers en vermogensbeheerders verwachten al sinds begin dit jaar dat beleggers obligaties gaan inruilen voor aandelen uit angst voor een stijging van de rente, de zogenaamde big rotation. Het sentiment is vooralsnog echter zo negatief dat ook aandelenfondsen met uitstroom van beleggerskapitaal te maken krijgen. Volgens EPFR en BoA Merrill Lynch werd 13,1 miljard dollar aan beleggingen in wereldaandelenfondsen verkocht. In de afgelopen vier weken stroomde 2,7 procent van de totale activa uit deze fondsen.

Paniek
Oorzaak van deze paniek is de recente aankondiging van Ben Bernanke (foto) dat de Amerikaanse centrale bank Fed zijn stimuleringsprogramma voor de economie mogelijk dit jaar al afbouwt en mogelijk medio 2014 stopt. De Fed koopt nu maandelijks voor USD 85 miljard aan obligaties op om zo geld in Amerikaanse economie te pompen. Die herstelt zich en dat maakt volgens Bernanke de steun minder nodig. Dat leidde tot een dalende vraag naar staatsobligaties en bijgevolg tot dalende koersen en stijgende rentes. Zo is de rente op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie sinds mei al met een heel procentpunt gestegen tot 2,5 procent.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
TAGS

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies