Morningstars beleggingsbarometer september – beleggingsfondsen en ETFs

De beleggingsfondsen en ETFs die in september op de meeste belangtstelling van beleggers konden rekenen. Dividendfondsen en mixfondsen zijn in trek. Maar waarom bespelen beleggers Amerikaanse aandelen wel met ETFs en niet met actief beheerde fondsen?

Maarten van der Pas 08 oktober, 2014 | 16:26
Facebook Twitter LinkedIn

Lees ook de fondsrapporten
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds / BlackRock Mix Fonds 4 Class R Accumulating BlackRock Mix Fonds 2 Class R Accumulating / Ethna-AKTIV E A / Kempen Global High Dividend Fund - R / ING Dynamic Mix Fund IV Vanguard Global Stock Index Inv EUR / ABN Amro Profielfonds 4 / ING Dynamic Mix Fund III  / BNP Paribas Obam N.V. Classic Inc / Skagen Global A ASN Duurzaam Aandelenfonds / Kempen European High Dividend Fund - R / DWS Top Dividende LD / ING Health Care Fund.

Dividend in trek
De opvallendste verschuiving in de top 15 van meest geraadpleegde fondsrapporten op deze website in september is de stijging van de dividendfondsen. Kempen European High Dividend Fund en DWS Top Dividende klimmen allebei vijf plaatsen. Reden is het dalende rendement op staatsobligaties waardoor beleggers op hun zoektocht naar rendement bij dividend uitkomen. ING Hoog Dividend Aandelenfonds en Kempen Global High Dividend Fund profiteren ook van deze trend – ofschoon het dividendfonds van Kempen gesloten is – en blijven hoog genoteerd in het maandoverzicht.

Het dividendthema wordt ook met ETFs bespeeld. In de top 15 meest geraadpleegde ETFs komen liefst 4 dividend-ETFs voor: iShares STOXX Global Select Dividend 100 ETF, Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield ETF, iShares Asia Pacific Dividend ETF en iShares DJ Euro STOXX Select Dividends.
Ai! Morningstar vindt juist ETFs voor dividendbeleggen niet geschikt. Dividend-ETFs kijken vooral achteruit naar historisch dividendrendement, terwijl bij actief beheerde dividendfondsen ook vooruit wordt gekeken naar verwacht, toekomstig dividend. Lees meer hierover in het artikel Te passief dividendbeleggen.

Mixfondsen populair
Ethna-AKTIV maakt een opmerkelijke duikeling. Het mixfonds stond steevast in de top vijf, maar zakt in september naar de elfde plek. Ethna gaat met deze actie tegen de trend in dat allocatiefondsen onverminderd populair blijven. ABN Amro Profielfonds 4 stijgt gestaag en staat inmiddels op zes en ook ING Dynamic Mix Fund IV sprokkelde er twee plaatsen bij. Daarentegen deed ING Dynamic Mix Fund III één stapje terug en belandt op de tiende plek.

Gezondheidszorg wel, Azië niet
ING Health Care Fund is de enige nieuwkomer. Dit fonds profiteert van de sterke resultaten van de sector gezondheidszorg en het lift mee op het goede rendement van de sector biotechnologie. Pakweg 10 procent van de portefeuille van het fonds bestaat uit biotechbedrijven. Overigens is Morningstar geen fan van sectorfondsen omdat het heel moeilijk is voor beleggers om in te schatten wat het juiste moment is om in een goed presterende sector te stappen. Ze zijn daarbij eerder te laat dan op tijd en de sector is dan al weer over zijn hoogtepunt heen.

Over categorieën gesproken die dit jaar tot nu toe hoge rendementen laten zien, waarom komen er geen beleggingsfondsen in ‘Aziatische aandelen’ of ‘Frontier Markets’ in het overzicht voor? Zowel in het actieve fondsenoverzicht als passieve ETF-overzicht ontbreekt deze trend, terwijl de Morningstar-categorie 'Aandelen Azië-Pacific' en 'Aandelen frontier markets' winsten boeken van respectievelijk 25,62 en 23,51 procent.

Comeback
ASN Duurzaam Aandelenfonds maakt zijn comeback na één maand te zijn weggeweest. Skagen Global en BNP Paribas zakken enkele plekken. BlackRock Mix Fonds 5 en iShares MSCI World ETF vallen in september uit de top 15. Dat laatste fonds is het eerste ETF dat wist door te dringen tot de top 15 (in augustus). Ik vroeg me toen af of dit een voorbode was van de toenemende populariteit van ETFs onder beleggers.

Passief voor Amerikaanse aandelen
Opvallend is daar waar de ETF-top 15 wordt gedomineerd door fondsen die de S&P 500 tracken, er in het fondsenoverzicht helemaal geen actief beheerde tegenhangers in Amerikaanse aandelen voorkomen. De Morningstar-categorieën ‘Aandelen Verenigde Staten large-cap gemengd’, ‘Aandelen Verenigde Staten large-cap groei’ en ‘Aandelen Verenigde Staten large-cap waarde’ laten dit jaar tot en met september een rendement zien van respectievelijk 15,8, 15,2 en 14,7 procent en behoren daarmee tot de best presterende aandelencategorieën onder de meer gangbare beleggingscategorieën.

Beleggers investeren kennelijk wel via ETFs in het succes van Amerikaanse aandelen, maar minder via actief beheerde fondsen. Enigszins begrijpelijk, want 80 procent van de actief beheerde fondsen verslaat de index niet dus waarom zou je als belegger in deze duurdere fondsen stappen als de beheerder zijn geld niet waarmaakt? Maar er zijn wel actief beheerde fondsen waarvan de analisten van Morningstar verwachten dat ze de index en/of hun categorie verslaan. Om er enkele te noemen: Dodge & Cox Worldwide US Stock Fund (Morningstar Analyst Rating: Gold – Morningstar Rating: 4 sterren ), Capital Group US Growth and Income Fund (Morningstar Analyst Rating: Silver – Morningstar Rating: 3 sterren), Banque de Luxembourg - Equities America (Morningstar Analyst Rating: Bronze – Morningstar Rating: 3 sterren), Polar Capital North American Fund (Morningstar Analyst Rating: Bronze), Pioneer Funds - U.S. Research (Morningstar Analyst Rating: Bronze – Morningstar Rating: 4 sterren) en Davis Value Fund (Morningstar Analyst Rating: Bronze – Morningstar Rating: 2 sterren).

In het ETF-overzicht waren er in september geen nieuwkomers (en verdwenen er dus ook geen ETFs uit de top 15). Onderling was het stuivertje wisselen: de ene ETF eindigde wat hoer, de andere wat lager.

Lees ook de ETF-rapporten
iShares MSCI World Inc (EUR) iShares Core MSCI World ETF (Acc) (EUR) / Think Global Equity UCITS ETF (EUR) / iShares Core S&P 500 UCITS ETF (EUR) / iShares S&P 500 UCITS ETF (Inc) (EUR) Vanguard S&P 500 UCITS ETF (EUR) Think Global Real Estate UCITS ETF (EUR) / iShares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) (EUR) iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF (Inc) (EUR) iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF (EUR) Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF (EUR) iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (EUR) / iShares DJ Euro STOXX Select Dividends EUR Inc (EUR) / Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (EUR) / iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF (EUR)


Lees ook
Morningstars beleggingsbarometer september – categorieën met hoogste en laagste rendement

Welke beleggingscategorieën boekten in september het hoogste en laagste resultaat? Een rondje langs het boerenerf, Polen en Brazilië. 'De verkiezingen zijn voor Brazilië alles of niets. Als Rousseff wint is dat een naar scenario. Wordt Neves de nieuwe president dan is Brazilië de belegging van het jaar.'

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Maarten van der Pas

Maarten van der Pas  is Financial Markets Editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings