Drie obligatiebeheerders die hun index wél verslaan

In het huidige lage renteklimaat is het voor actieve obligatiefondsen haast ondoenlijk om alpha te leveren. Maar er zijn actieve fondsmanagers die zelfs bij een laag effectief rendement onder de streep méér overhouden voor de belegger dan de index. Hun geheim? Let op de kosten. Morningstar zet drie favoriete obligatiefondsen die hun benchmark wel weten te verslaan voor u op een rij.

Niels Faassen 23 februari, 2017 | 13:57
Facebook Twitter LinkedIn

Door de toenemende populariteit van passieve ETF’s staan actieve managers steeds meer onder druk om beleggers te overtuigen van hun toegevoegde waarde. Vooral actieve obligatiebeheerders hebben het lastig om aplha te leveren. Vanwege de lage renteomgeving blijkt het voor het gemiddelde actieve obligatiefonds vrijwel onmogelijk om zijn benchmark te verslaan. Want hoe lager het effectieve rendement op obligaties, hoe moeilijker het is om te outperformen na aftrek van de beheerkosten. Hiermee trekken kosten een onevenredige wissel op obligatiefondsen.

Na aftrek van kosten
Dit blijkt wel uit het onderstaande overzicht. Hierbij is het gemiddelde van diverse Morningstar obligatiecategorieën afgezet tegen de meest gangbare benchmark. Als uitgangspunt hebben we hier de Morningstar categorie-index genomen. Op basis van nettorendement, dus na aftrek van kosten weet het gemiddelde obligatiefonds in geen enkele categorie de meest gangbare index voor te blijven.

De categorieën Obligaties EUR Bedrijven en Obligaties Wereldwijd weten hun underperformance nog het meest binnen de perken te houden met een geannualiseerde underperformance van respectievelijk 60 en 39 basispunten over een gemeten periode van 10 jaar.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Niels Faassen

Niels Faassen  is fondsanalist bij Morningstar Benelux.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid