Welkom bij Morningstar.nl! Bekijk de veranderingen en ontdek hoe onze nieuwe functionaliteiten u kunnen helpen bij uw beleggingsbeslissingen.

Outperformance onder actief beheerde vastgoedfondsen is zeldzaam

Beleggen in indirect vastgoed, oftewel in de aandelen van vastgoedmaatschappijen, wordt door de ene belegger gezien als een sectorale belegging en door de ander als een geheel aparte beleggingscategorie. Onafhankelijk van de visie op welke plek indirect vastgoed in de portefeuille heeft, moeten beleggers in vastgoedbeleggingsfondsen rekening houden met een karakteristiek die dergelijke fondsen delen met sectorfondsen. Namelijk structurele underperformance over een breed front.

Ronald van Genderen 05 juni, 2018 | 16:20

Beleggingsfondsen in indirect vastgoed blijken grote moeite te hebben om structureel, ook over langere periodes, hun relevante benchmark te verslaan. Dat is het geval voor wereldwijd beleggende fondsen, maar die persistente underperformance blijkt met name aanwezig onder fondsen die zich richten op Europa en de Eurozone.

Wanneer we de prestaties van de fondsen in beide categorieën afzetten tegen een relevante benchmark, FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe voor Europese fondsen en FTSE EPRA/NAREIT Eurozone voor Eurozone fondsen, dan komen we tot de volgende statistieken. Over een drie-jaarsperiode behalen 24 van de 51 Europese fondsen een hoger rendement dan de index, terwijl slechts 2 van de 26 Eurozone fondsen de index weten te verslaan. Over een langere periode verbeteren die prestaties zeker niet.

Voor Europese fondsen verslechtert het percentage fondsen dat de index verslaat, zonder overigens rekening te houden met fondsen die inmiddels niet meer bestaan, zelfs sterk. Over de afgelopen 15 jaar hebben van de 25 fondsen binnen de categorie Europa slechts 3 fondsen het beter gedaan dande benchmark. Binnen de categorie Eurozone is dit aantal ook 3 op een totaal van 18 fondsen met een 15 jarig track record.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Ronald van Genderen

Ronald van Genderen  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming