Kunnen we binnenkort in alles beleggen?

De beleggingsindustrie evolueert in snel tempo en hoewel we in Europa vaak het thema duurzaamheid bespreken is de democratisering van de financiële sector ook een trend die verdere aandacht verdiend. Daar waar bepaalde activaklassen, exotische markten of complexe beleggingsstrategieën lang ontoegankelijk of duur waren voor particuliere beleggers, kunnen we volgens sommige binnenkort in zowat alles beleggen dankzij de tokenisatie.

Thomas De Fauw 29 december, 2021 | 14:01
Facebook Twitter LinkedIn

atletico madrid

Historici zijn verdeeld over de oorsprong van beleggingsfondsen, maar velen geloven dat de eerste investeringsmaatschappijen werden opgericht in de 18e eeuw in Nederland. Het duurde nog lange tijd vooraleer die mainstream werden, maar vandaag de dag vormen fondsen de basis van veel particuliere beleggingsportefeuilles.

De opmars van ETF's, voor het eerst ontwikkeld in de jaren '90 ging al veel sneller en als men ziet hoe ESG fondsen Europa veroveren en volgens de NRC al meer dan een kwart van de Nederlandse jongeren al belegt in crypto, lijkt de adoptie van nieuwe beleggingsproducten en strategieën steeds vlugger te gaan. Toch worden oude beleggingscategorieën zoals vastgoed, wijn en kunst ook niet vergeten, want technologische innovaties zouden het binnenkort mogelijk moeten maken om straks een stukje van een kantoorgebouw of een Picasso te kopen.

Tokenisatie de heilige graal?
Dit moet mogelijk worden gemaakt door tokenisatie, een proces van het creëren van deelbewijzen van digitale of niet-digitale activa op een blockchain. Dit betekent dat beleggers op een makkelijke en betaalbare manier fractioneel eigendom zouden kunnen krijgen in private en traditioneel illiquide activa zoals onroerend goed, een oldtimer of een schilderij.

Een voorbeeld uit de Verenigde Staten is Masterworks.io dat beleggers toelaat om partieel in individuele hedendaagse kunstwerken te beleggen. Masterworks’ missie is om beleggen in kunst, een activaklasse van 1,7 biljoen dollar te democratiseren, zo valt te lezen op hun website. Nu de vooruitzichten voor traditionele activaklassen door veel strategen naar beneden worden bijgesteld, biedt dit een mogelijkheid voor kleinere beleggers om zich verder te diversifiëren.

Heel wat uitdagingen
Hoewel dit allemaal fantastisch klinkt, komt de technologische vooruitgang met nieuwe uitdagingen rond executie en eigendomsrechten en is het bovendien lang niet zeker of het creëren van een markt voor deze eigendomsbewijzen tot betere liquiditeit van de onderliggende activa zal leiden. Het kan immers zijn dat de blockchain enkel het klassieke grootboek zal vervangen omdat er onvoldoende geïnteresseerden zijn en/of de eigenaars niet willen verkopen. Om echt liquide te zijn, moeten die eigendomsbewijzen idealiter op een of meerdere beurzen noteren, zoals nu het geval is met Bitcoin.

Een mogelijk negatief effect dat vaak over het hoofd gezien wordt, is dat bij een succesvolle tokenisatie, waarbij activa die tot voor kort in handen waren van slechts een handvol partijen, nu méér eigenaars kennen die frequent met elkaar handelen. Het prijsverloop van de activa zal misschien een volatieler beeld laten zien omdat beleggers door de toegenomen liquiditeit sneller geneigd zullen zijn om te kopen en verkopen.

Bezint eer u begint
Overigens zijn sommige van de bovenvermelde activaklassen historisch gezien enkel toegankelijk voor professionele beleggers om een andere reden dan liquiditeit en minimale inzet. Het zijn namelijk vaak complexe, soms volatiele producten of niche markten waar de meeste individuele beleggers niet in thuis zijn. Maar vermoedelijk zal dat vooral jonge beleggers niet tegenhouden om toch hun kans te wagen. Denk maar aan de populariteit van cryptomunten in de voorbije jaren of de speculatie in GameStop opties in 2020.

En het kan nog gekker, in mei van dit jaar registreerde het zogenoemde fan token van de Spaanse club Atletico Madrid, die supporters toegang geeft tot bepaalde voordelen zoals stemmen over clubbeslissingen en merchandise ontwerpen een 24 uur handelsvolume van meer dan 300 miljoen dollar, net toen het de La Liga-titel binnenhaalde.

Onlangs tikte de Britse reclamewaakhond de Londense voetbalclub Arsenal op de vingers voor de promotie van hun fan tokens. Volgens CoinGecko bedraagt de marktkapitalisatie van voetbal fan tokens inmiddels meer dan 225 miljoen dollar. Zelf Fortuna Sittard uit de Nederlandse Eredivisie en Sint-Truiden uit de Belgische Jupiler Pro League hebben er ondertussen een.

Ondanks de uitdagingen en risico’s wordt verwacht dat beleggers in de toekomst steeds meer toegang zullen krijgen tot diverse activa, inclusief hun favoriete sportclub of artiest. Al dringt zich de vraag op of dit nog onder de noemer beleggen valt. De mate waarin beleggers deze activa zullen omarmen eerder dan het product aanbod zal vermoedelijk bepalen hoe particuliere portefeuilles er straks zullen uitzien.

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Thomas De Fauw  Is fondsanalist multi-asset fondsen bij Morningstar in Amsterdam.

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings