Ten opzichte van andere biotechnologiefon
dsen is het rendement van ABN Amro met -14% over de laatste drie jaar en 46,2% over het laatste jaar (per 27/4/04) in lijn met andere biotechfondsen. Het laatstgenoemde rendement laat ook duidelijk zien dat de sector een sterke opleving beleeft. De laatste anderhalf jaar stond in het teken van het naar de markt brengen van medicijnen. Ook is de Amerikaanse toezichthouder (FDA) accommoderender met betrekking tot goedkeuring van medicijnen.
Bij de grootste posities vinden we over het afgelopen jaar continue gearriveerde winstgevende biotechbedrijven als Genentech (heeft kankermedicijnen op de markt) en Amgen (producent van Epo).
Een positie in het Europese Serono – eveneens winstgevend en producent van o.a. medicijnen voor MS en vruchtbaarheid– is grotendeels afgebouwd in het laatste jaar vanwege de opgelopen waardering en een matige pipe line. Biogen Idec (ook medicijn tegen MS) is door aankopen inmiddels de grootste positie. De beheerder prefereert laatste onderneming vanweg de fusie die het is aangegaan en hoopvolle resultaten van klinische testen van een nieuw middel tegen MS.
Naast posities in genoemde grotere spelers heeft het fonds ook belangen in veel kleinere en nog niet gearriveerde ondernemingen. In de portefeuille brengt de beheerder bewust een evenwichtige spreiding aan tussen small, mid en large caps. In totaal heeft het fonds 32 posities, een redelijk maar niet overmatig aantal. Bij kleinere ondernemingen wordt een inschatting gemaakt van de mogelijkheid op succes met factoren als: is er een krachtige partner in het spel, beschikt de onderneming over een succesvolle technologie, hoe is de markt voor medicijnen op het specifieke gebied en is de onderneming financieel gezond.
De beheerkosten van het fonds bedragen 1,5%, wat overeenkomstig het gemiddelde bij biotechfondsen is. De laatst bekende totale kosten ratio was 1,88%. Het fonds wordt beheerd door Edward Moolenburgh. Hij maakt sinds 1998 deel uit van het Global Equity Team en beheert het fonds sinds de introductie. Moolenburgh begon in 1993 bij ABN Amro Asset Management.
Het fonds is het overwegen waard voor degene die verwacht dat in de risicovolle biotechsector de opleving voort zal duren of voor degene die op langere termijn hoge verwachtingen heeft van de sector. Het fonds is minder geschikt als kernfonds in een laag-risicoportefeuille.