Drie grondstoffenfondsen, drie totaal verschillende strategieën

Als een belegger blootstelling wil aan de grondstofsector dient hij te verdiepen in de strategie van het beleggingsfonds: is er sprake van directe of indirecte blootstelling en welk type ondernemingen heeft de voorkeur van de beheerder.

Jeffrey Schumacher, CFA 05 november, 2012 | 16:08
Facebook Twitter LinkedIn

De grondstoffensector is traditioneel één van de gangmakers op de beurs zodra economisch herstel intreedt. Een aantrekkende economie vergroot de vraag naar grondstoffen. Daarbovenop komen nog de trends van urbanisatie en industrialisatie in opkomende landen, wat gezamenlijk de grote katalysatoren zijn achter de groeiende vraag naar grondstoffen.

Er zijn diverse beleggingsfondsen waarmee een belegger blootstelling kan verkrijgen aan grondstoffen, zowel direct via termijncontracten als indirect via beleggingen in aandelen van ondernemingen uit de sector. Hoewel al deze fondsen in dezelfde sector beleggen en willen profiteren van dezelfde trends, zijn de onderlinge verschillen zeer groot. In dit artikel worden drie uiteenlopende grondstofstrategieën besproken, die op het eerste gezicht hetzelfde lijken maar na nadere bestudering duidelijk bijzondere eigenschappen hebben. BlackRock World Mining (Analyst Rating: Gold/Morningstar Rating: ***), JPM Global Natural Resources (Bronze/**) en Robeco Commodities (Not Ratable) worden tegenover elkaar gezet. Hoewel Robeco Commodities vanwege de structurele valutahedge naar de euro geen Morningstar Analyst Rating krijgt, nemen we dit fonds wel mee in de vergelijking omdat het een afwijkende beleggingsstrategie heeft waarover Morningstar wel degelijk een mening heeft.

BlackRock Global Funds – World Mining A2 EUR
Dit zeer grote fonds (EUR 9,1 miljard beheerd vermogen) is één van onze absolute favorieten in de grondstoffensector. Het fonds belegt in aandelen van mijnbouwbedrijven en focust zich primair op de grote namen, waardoor liquiditeit (mate van verhandelbaarheid van posities) nog geen belemmering hoeft te zijn voor deze strategie. Morningstar waardeert het sterke team en het solide proces van dit fonds, wat ons de overtuiging geeft dat men in staat is om over een volledige cyclus beter te presteren dan de benchmark en concurrenten.

Vakmensen
Sinds de oprichting in 1997 wordt BGF World Mining beheerd door CIO Evy Hambro. Hij is een icoon in de grondstoffensector. Het fonds heeft met Graham Birch en Robin Batchelor in respectievelijk 2009 en 2012 belangrijke mensen zien terugtreden, maar heeft desondanks nog steeds één van de meest uitgebreide en gerespecteerde teams. Catherine Raw, die bijna tien jaar met Hambro samenwerkt, is dit jaar medebeheerder geworden.

Het volledige team bestaat uit 14 analisten en is in de loop der jaren opgebouwd. Het beschikt over uitstekende kwalificaties en sommige analisten zijn ook geoloog of hebben bij een mijnbouwbedrijf gewerkt voordat ze de overstap maakten naar BlackRock. Dat geeft het team de kennis en ervaring die nodig is om dit fonds te kunnen beheren.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Jeffrey Schumacher, CFA  is fondsanalist bij Morningstar Benelux

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid