Als u verder gaat op deze website gaat u akkoord met het gebruik van cookies op uw apparatuur. Lees meer over ons beleid rond cookies en welk soort cookies wij gebruiken door hier te klikken. Accepteer Cookies

Morningstar ontwikkelt classificatiesysteem voor strategic beta ETFs

Een nieuw model om strategic beta – ook wel smart beta – ETFs te categoriseren helpt beleggers om dit nieuw type beleggingsfondsen beter te kunnen identificeren, vergelijken en analyseren

Morningstar Benelux 26 november, 2015 | 14:00

Strategic beta ETFs winnen aan populariteit onder beleggers. Daarbij is het aanbod van dit type beleggingsfondsen fors toegenomen en zijn deze ETFs soms behoorlijk complex van samenstelling. Daardoor ontstond volgens Ben Johnson, onderzoeksdirecteur passieve beleggingstrategieën bij Morningstar, de noodzaak om strategic beta ETFs te definiëren en analyseren. “Beleggers moeten met dezelfde mate van zorgvuldigheid strategic beta beleggingsproducten evalueren zoals ze bij actief beheerde beleggingsfondsen doen. Morningstar heeft een classificatiesysteem ontwikkeld om beleggers te helpen beleggingsstrategieën te identificeren die op de grens tussen actief en passief beleggen actief zijn.” Dit classificatiesysteem werd in september 2014 naar buiten gebracht, en ontving in oktober van dit jaar de Award voor de “Best Thought Leadership Paper” gedurende de Investment Week Fund Services Awards 2015 in het VK. 

Overigens spreekt Morningstar liever van ‘strategic beta’ dan van ‘smart beta’, omdat die laatste benaming positieve connotaties heeft die niet altijd worden waargemaakt. Alsof andere beleggingstrategieën niet slim, maar dom zouden zijn. Morningstar definieert ‘strategic beta’ als een groep beleggingsfondsen die een speciaal samengestelde index volgt die het rendement probeert te verbeteren en/of het risico wil verkleinen in verhouding tot een standaard index of benchmark. Het is een snelgroeiende activaklasse in het centrum van het actief-passiefspectrum. 

Een eenduidige definitie van ‘strategic beta’ is echter niet te geven. Het is eerder een paraplubegrip voor op regels of maatstaven gebaseerde beleggingsstrategieën die geen traditionele naar marktkapitalisatie gewogen index gebruiken. Ze hanteren een daarentegen een index met een alternatieve samenstelling, bijvoorbeeld op basis van volatiliteit, liquiditeit of dividend. Hiermee proberen ze een betere risico-rendementsverhouding te bereiken dan met een conventionele index. 

Identificeren, schiften en beoordelen

Beleggers kunnen met Morningstar’s classificatiesysteem strategic beta ETFs identificeren, schiften en beoordelen op drie strategische niveau’s. Het systeem identificeert strategic beta beleggingsfondsen eerst op hun beleggingsstijl, vervolgens op de strategische doelstelling van de onderliggende benchmark en dan op het onderlinge verschil met betrekking tot hun strategische doel. 

Er worden de volgende strategie- en sub-strategieclassificaties onderscheiden:

  • Op rendement georiënteerd: strategieën die proberen om het rendement te verbeteren of een bepaalde bron voor rendementen proberen te isoleren in verhouding tot een benchmark. In deze categorie zijn sub-strategieën: waarde, groei, momentum, kwaliteit, grondbeginselen (fundamentals), op dividend geselecteerd/gewogen, op winst gewogen, op omzet gewogen, verwacht rendement, aandeelhoudersrendement en multi-factor.
  • Op risico georiënteerd: strategieën die proberen om het risiconiveau ten opzichte van de benchmark te vergroten of verkleinen. Sub-strategieën in deze categorie zijn: minimum volatiliteit/variantie, lage/hoge bèta, risicogewogen, risicopariteit (risk parity), maximum diversificatie en de-correlatie.
  • Overig: een grote variëteit aan strategieën die niet op rendement of risico zijn georiënteerd. Deze categorie bevat de substrategieën: gelijkgewogen, niet-traditionele grondstoffen, niet-traditionele fixed income en multi-asset.

“Het nieuwe classificatiesysteem voor strategic beta beleggingsproducten helpt beleggers om de mogelijkheden te begrijpen en beter geïnformeerd beleggingsbeslissingen te nemen”, aldus Johnson. “Want strategic beta fondsen omvatten veel verschillende beleggingsstrategieën en beleggers kunnen met het systeem dezelfde strategieën met elkaar vergelijken en ze beoordelen binnen hun Morningstar-categorie.”

Meer lezen over Morningstar’s classificatiesysteem voor strategic beta producten, klik hier.

Voor een update over de meest recente trends binnen strategic beta, klik hier.

Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.

Over de auteur Morningstar Benelux

Morningstar Benelux  .