BlackRock: negatieve obligatierente is snel voorbij

De negatieve obligatierente die de helft van de markt in zijn greep heeft, zal spoedig verdwijnen, verwacht Rick Rieder, CIO obligaties van BlackRock. De economische groei is weliswaar laag, maar geeft voldoende ruimte voor renteverhoging.

Robert van den Oever 20 juni, 2016 | 10:40
Facebook Twitter LinkedIn

Negatieve rente op obligaties – een unieke situatie die inmiddels geldt voor zowat de helft van de obligatiemarkt. Maar dat gaat niet lang meer duren, verwacht Rick Rieder, chief investment officer fixed-income bij BlackRock: ‘De Fed heeft de mogelijkheid om de rente te verhogen en ze heeft aangegeven dat ze dat ook zal doen. Wij vinden overigens dat ze het allang hadden moeten doen. Nu wordt het alleen maar moeilijker voor ze.’

De Fed zal volgens Rieder verhogen omdat de economische omstandigheden nu meer ruimte geven voor een verhoging dan een of twee jaar geleden. Wel tekent hij aan dat de grondslagen voor het Amerikaanse rentebeleid momenteel voornamelijk buiten de Verenigde Staten gelegen zijn: ‘De economische groei wereldwijd blijft laag en de condities op de financiële markten blijven lastig.’

Aberratie
De negatieve rentes doen zich met name voor in Europa. Rieder vindt ze een ‘verstoring’ en een ‘aberratie in het systeem’. Het dwingt beleggers in ‘onwenselijke risico’s’ en het leidt ertoe dat ‘spaarders nu leners aan het subsidiëren zijn’.

De belegger die probeert zijn obligatieportefeuille te vrijwaren van dit soort risico’s moet volgens Rieder diversifiëren: ‘Blijf weg van Japanse en Duitse obligaties met een negatieve rente, maar kijk in plaats daarvan naar bijvoorbeeld Australië of Korea.’ Rieder wijst ook op zijn thuismarkt de VS. ‘Neem Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties. Die staan nog steeds hoger dan veel buitenlandse vergelijkbare obligaties, dus als je die buitenlandse koopt ben je eigenlijk een dief van je eigen portemonnee.’

Bedrijfsobligaties
Rieder sprak met Morningstar in de wandelgangen van de Morningstar Investment Conference die afgelopen week plaatsvond in Chicago. De BlackRock-CIO had nog meer te vertellen over zijn obligatiestrategie, onder meer over bedrijfsobligaties. Wilt u weten wat hij daar over zegt? Bekijk dan de video met het hele interview:

 

Lees meer van de Morningstar Investment Conference in Chicago:

- Michael Hasenstab (Templeton): inflatie gaat aantrekken

- Risico's en kansen in obligaties - experts aan het woord

- Alle artikelen van MIC Chicago 2016

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar in Amsterdam

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings