De afgelopen weken heb ik in deze mini-training fondsanalyse de gesproken over de fondsmanager en zijn team, het fondshuis en het het beleggingsproces. Maar daarmee ben ik er nog niet.
Want een goede fondsmanager die voor een ‘investment minded’ fondshuis werkt en een gedegen en onderscheidend beleggingsproces heeft, moet uiteraard wel rendement genereren voor zijn beleggers.
Daarbij kijken we uiteraard vooruit en proberen we iets zinnigs te zeggen over de toekomstige prestaties van een beleggingsfonds. Daarbij helpt het om te analyseren en te begrijpen hoe een fondsmanager in het verleden heeft gepresteerd.
We kijken het liefst naar een zo lang mogelijke periode. Omdat we dan -als het goed is- een aantal marktcycli kunnen meepakken en kunnen zien hoe een fondsmanager gepresteerd heeft in zowel positieve als negatieve beursomgevingen.
We corrigeren hierbij voor risico om appels zoveel mogelijk met appels te kunnen vergelijken, maar ook om te zien hoe de mate van genomen risico wel of niet beloond is met een hoger rendement. Daarnaast trekken we de kosten er vanaf om zo de daadwerkelijk door een belegger gerealiseerd rendementen te analyseren.
Een belangrijke valkuil waar veel beleggers nogal eens instappen is dat men een fonds kiest op basis van de prestaties uit het verleden. Vaak zijn dit ook nog eens fondsen met 3 of meer Morningstar-sterren. Een dergelijk fonds kan het best nog een tijdje lang goed blijven doen. Behaalde rendementen uit het verleden zijn echter geen garantie voor de toekomst en te vaak hebben we gezien dat dergelijke fondsen achteraf toch teleurstellen.
Vandaar: blijf niet te lang hangen in het verleden en kijk verder dan alleen maar de historische rendementen van een fonds. Kijk dus ook naar de andere 'pillars', waarvan ik overigens de laatste, de “prijs”, volgende keer met u bespreek.
In mijn wekelijkse column leg ik momenteel tijd uit hoe wij als analisten bij Morningstar fondsen analyseren en uiteindelijk van een kwalitatief waardeoordeel voorzien. Ons oordeel over een beleggingsfonds wordt bepaald door vijf ‘pillars’ die staan voor: People (fondsmanager en zijn team), Parent (fondshuis), Process (het beleggingsproces), Performance (prestaties) en Price (kosten). De vorige keren ging ik in op de 'p' van 'people', 'parent’ en 'proces'. Deze week staat de 'p' van 'performance' centraal.
Lees ook
Doe het wel met stijl
Rentmeesterschap gezocht!
Bevlogenheid gezocht!
De toekomst staat niet in de sterren
Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.
