3.2 Arbitrage en transactiekosten

Een arbitragetransactie is alleen zinvol als de vaste en variabele kosten van een hedge fund worden terugverdiend. Er zijn 4 aspecten waarmee een succesvolle arbitrage rekening houdt.

Morningstar Benelux 13 november, 2012 | 16:17

In de vorige paragraaf is uitgelegd hoe een hedge fund manager met arbitrage rendement probeert te pakken door in te spelen op minieme koersverschillen. Maar handelen op de beurs kost ook een hedge fund geld en de transactiekosten (en andere vaste kosten) moeten wel worden terugverdiend.

Kosten die een hedge fund heeft is alle overhead van het in dienst hebben van mensen als handelaren en analisten, inclusief salarissen en bonussen. Ook zijn er kosten voor informatiesystemen om de financiële markten real time te kunnen volgen. Daarnaast moet de verbinding tussen het hedge fund en de broker snel genoeg zijn om een arbitrage vrijwel op het moment dat deze zich voordoet uit te voeren.

Een broker wil ook verdienen aan de transacties. Naast een vergoeding die in rekening wordt gebracht voor de uitgevoerde transactie bieden brokers effecten vaak aan op bid-ask basis. De bid is de koers die een broker aan een verkoper van het effect wil betalen en de ask is de koers waarvoor de broker het effect wil verkopen aan beleggers. Het verschil in koers is winst voor een broker.

De arbitragetransactie is alleen zinvol als de genoemde kosten worden terugverdiend. Vanwege de transactiekosten hebben hedge funds de neiging om óf zwaar gebruik te maken van arbitrage óf om het volledig te mijden. Een succesvolle arbitragestrategie houdt met onderstaande aspecten rekening met betrekking tot de kosten:

-De hoge vaste kosten van real time financiële gegevens compenseren
-Bandbreedte om grote transacties te doen
-Prijsmacht om lagere commissies af ter dwingen
-Beloning voor handelaren die goed zijn in wat ze doen


Tot nu toe is arbitrage in zijn meest zuivere, risicoloze vorm besproken. Lees in de vervolgparagraaf hoe een hedge fund manager meer risico kan nemen bij arbitrage.


Lees ook de voorafgaande paragraaf over arbitrage:

3.1 Wat is arbitrage?
Veel hedge funds gebruiken arbitrage als hun primaire beleggingsstrategie. wat is arbitrage?

Denkt u alles te weten over beleggen? Klik hier om dat te bewijzen met de Morningstar Investing Mastermind Quiz.

  • 4.3 Scalping 4.3 Scalping

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: s...

  • 4.2 Pairs trading 4.2 Pairs trading

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: p...

  • 3.8 Index arbitrage 3.8 Index arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: i...

  • 4.1 Option arbitrage 4.1 Option arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: o...

  • 4.0 Merger arbitrage 4.0 Merger arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: m...

Over de auteur Morningstar Benelux

Morningstar Benelux  .