Tijd voor herweging van Amerikaanse aandelen

De bull-markt voor Amerikaanse aandelen duurt inmiddels ruim negen jaar. Vergeleken met andere geografische regio's zijn ze aan de dure kant geworden. Bovendien nemen ze meer dan de helft van het wereldwijde aandelenuniversum voor hun rekening, terwijl de economische activiteit van de VS maar een kwart van de wereldeconomie uitmaakt. Tijd voor een herijking van deze aandelencategorie.

Robert van den Oever 20 februari, 2019 | 8:41
Facebook Twitter LinkedIn

Amerikaanse aandelen zijn duur. Dat komt in belangrijke mate door de bull-markt in Amerikaanse aandelen die nu al 9,5 jaar duurt. De afgelopen twee jaar waarschuwt Morningstar Investment Management voor het oplopende verschil tussen Amerikaanse en andere aandelen: het kan niet blijven duren.

Daarom is het tijd om Amerikaanse aandelen als categorie goed tegen het licht te houden voor wat betreft waardering, risico en de weging die ze in de beleggingsportefeuille verdienen, aldus Emma Morgan, portfolio manager Europe, Middle-East & Africa bij Morningstar Investment Management (MIM).

Waardering schommelt sterk
Lange-termijnbeleggen volgens Morningstar betekent instappen als de actuele koers onder de intrinsieke waarde, de Fair Value ligt. Als we terugkijken in de historie, dan zien we dat de waardering van Amerikaanse aandelen nogal schommelt in de loop van de tijd, meer dan die van Europese of opkomende-markten aandelen. Onderstaande grafiek geeft dat weer:

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar in Amsterdam

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid