3.5 Capital-structure arbitrage

Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: capital –structure arbitrage.

Morningstar Benelux 10 december, 2012 | 11:42

In de voorafgaande paragrafen in dit derde hoofdstuk van de cursus beleggen in hedge funds is uitgebreid ingegaan op arbitrage. Arbitrage is eenvoudig gezegd het goedkoop kopen van een activa in de ene markt en dat vervolgens voor een hogere prijs verkopen op een andere markt, bijvoorbeeld als de koers van een aandeel op de beurs van New York een fractie lager is dan op de beurs van Londen. Ook is gekeken welke instrumenten een hedge fund manager tot zijn beschikking heeft om bij arbitrage meer risico te kunnen nemen en het risico te verkleinen, zoals derivaten, leverage, short-selling en synthetische effecten. In de volgende paragrafen volgen diverse vormen van arbitrage, om te beginnen capital-structure arbitrage.

Winst uit koersdiscrepanties
De meeste hedge funds hanteren een paar arbitragestrategieën ofschoon sommige bij één strategie blijven en andere van de ene op de andere strategie overstappen al naar gelang de marktomstandigheden. De meeste hedge funds gebruiken enige vorm van arbitrage en voor typische arbitragefondsen is het de belangrijkste bron van rendement.
De diverse arbitragestrategieën variëren in complexiteit en in de mate waarin een fonds ze kan toepassen, maar ze hebben gemeen dat ze allemaal zijn ontworpen om voordeel te halen uit koersdiscrepanties.

De capital structure of kapitaalstructuur van een onderneming laat zien hoe een onderneming gefinancierd is. Zijn er leningen aangegaan en zo ja, voor hoeveel? Zijn er aandelen uitgegeven en als dat het geval is, zijn er verschillende aandelenklassen? De meeste ondernemingen hebben één type aandeel dat publiekelijk wordt verhandeld op de beurs, maar er zijn ook ondernemingen met verschillende aandelenklassen voor bijvoorbeeld aparte bedrijfsonderdelen. Als er van een onderneming veel verschillende aandelenklassen worden verhandeld, dan kijken arbitrageurs naar onderlinge koersverschillen. Je zou denken, omdat de verschillende aandelenklassen uiteindelijk aan één onderneming zijn gerelateerd, dat ze allemaal tegen dezelfde koers worden verhandeld. Reken daar echter niet op.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
  • 4.3 Scalping 4.3 Scalping

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: s...

  • 4.2 Pairs trading 4.2 Pairs trading

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: p...

  • 3.8 Index arbitrage 3.8 Index arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: i...

  • 4.1 Option arbitrage 4.1 Option arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: o...

  • 4.0 Merger arbitrage 4.0 Merger arbitrage

    Hedge fund managers kunnen diverse arbitragestrategieën toepassen die variëren in complexiteit: m...

  • ...Zoek in het artikelarchief

Over de auteur

Morningstar Benelux

Morningstar Benelux  .

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies